威唐工业（300707）2023年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期威唐工业（300707）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中威唐工业增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入5.9亿元，同比上升0.52%，归母净利润1468.88万元，同比下降68.69%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.33亿元，同比上升0.47%，第三季度归母净利润482.8万元，同比下降74.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.19%，同比减0.27%，净利率2.4%，同比减69.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计8039.32万元，三费占营收比13.62%，同比增129.1%，每股净资产5.0元，同比增2.4%，每股经营性现金流0.58元，同比减11.18%，每股收益0.09元，同比减68.7%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.04%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.58%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达438.16%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到43.9%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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