海格通信（002465）2023年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期海格通信（002465）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中海格通信增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入40.35亿元，同比上升8.79%，归母净利润3.59亿元，同比下降9.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.58亿元，同比下降5.43%，第三季度归母净利润4721.96万元，同比下降54.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.75%，同比减4.7%，净利率9.15%，同比减15.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.59亿元，三费占营收比8.89%，同比增5.12%，每股净资产4.63元，同比增3.27%，每股经营性现金流-0.41元，同比减28.45%，每股收益0.16元，同比减5.88%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达739.45%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在7.95亿元，每股收益均值在0.34元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到43%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓海格通信的前十大基金见下表：

持有海格通信最多的基金为富国中证军工龙头ETF，目前规模为60.12亿元，最新净值0.6094（10月27日），较上一交易日上涨0.46%，近一年下跌26.42%。该基金现任基金经理为王乐乐 牛志冬。

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