天融信（002212）2023年三季报简析：营收上升亏损收窄，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期天融信（002212）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中天融信营收上升亏损收窄，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入16.48亿元，同比上升12.63%，归母净利润-2.48亿元，同比上升40.85%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.44亿元，同比上升10.32%，第三季度归母净利润-3622.34万元，同比上升83.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.31%，同比增1.77%，净利率-15.08%，同比增47.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.58亿元，三费占营收比52.04%，同比减6.66%，每股净资产8.13元，同比增3.98%，每股经营性现金流-0.16元，同比增78.51%，每股收益-0.22元，同比增40.54%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱，今年有望扭亏。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.53%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1145.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在4.27亿元，每股收益均值在0.36元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到50.7%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓天融信的前十大基金见下表：

持有天融信最多的基金为汇丰晋信大盘股票A，目前规模为18.31亿元，最新净值3.6923（10月27日），较上一交易日上涨1.75%，近一年下跌3.99%。该基金现任基金经理为闵良超。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：上半年，天融信信创收入增长27%。在信创方面今年主要有什么计划?

答：产品技术侧，公司持续跟进信创的核心器件、操作系统、数据库等的更新，及时适配；进一步优化信创产品性能。市场营销侧，公司积极参与各行业客户的信创应用适配和集采入围。

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