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四创电子(600990)2023年三季报简析:净利润减73.3%

来源:证星财报简析 2023-10-28 19:06:15
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据证券之星公开数据整理,近期四创电子(600990)发布2023年三季报。根据财报显示,本报告期中四创电子净利润减73.3%。截至本报告期末,公司营业总收入10.77亿元,同比下降26.84%,归母净利润-8755.68万元,同比下降73.3%。按单季度数据看,第三季度营业总收入3.38亿元,同比下降43.95%,第三季度归母净利润-4687.29万元,同比下降621.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率18.25%,同比增3.24%,净利率-8.04%,同比减142.27%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.02亿元,三费占营收比27.99%,同比增29.51%,每股净资产9.56元,同比减22.36%,每股经营性现金流-1.02元,同比增49.53%,每股收益-0.33元,同比减70.25%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱,今年有望扭亏。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为10.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.63%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达27.96%、近3年经营性现金流均值为负)
  3. 建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)
  4. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达3186.32%)

公司商业模式常年稳定,推荐使用绝对估值来预估公司现值,该公司业务较难准确预测,建议用保守方式检视当前估值水平,如果按照当前市值回推,该公司未来5年业绩复合增速要达到69.8%这种爆表速度,才能撑起当前市值,市场对其预期可能过热。

重仓四创电子的前十大基金见下表:

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持有四创电子最多的基金为易方达品质动能三年持有混合A,目前规模为73.33亿元,最新净值0.8393(10月27日),较上一交易日上涨2.03%,近一年下跌13.1%。该基金现任基金经理为陈皓。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:公司哪些业务是配套的,主要给谁配套,除了38所是否有拓展所外客户?拓展进度如何?未来规划是怎样?

答:公司现有业务中,配套的主要是PCB、电源和微波组件等业务,其中PCB和电源前些年主要给38所雷达等装备做配套,这两年除了给38所配套之外,也在逐步拓展集团内的相关院所客户以及航天、航空等其他军工研究院所等客户。特别是今年3月,在控股股东中电博微的统一筹划下,中电博微成立了西南地区营销中心,公司高速高多层微波混压基板在现场发布,有利于公司后续在西南重点区域的业务布局和品牌宣传。

在PCB业务方面,公司集中力量在各大军工集团扩展客户群体,并与航天某院取得了新的合作。除此之外,在发展军品的基础上,选择性地发展部分民品作为未来的重要方向,主要集中在高附加值高层数的印制板。目前民品的选择主要是较复杂的汽车电子、高波层的通讯板块等。

在电源业务方面,利用多个营销中心和军工大院大所的优势,大力拓展机载电源组件、弹载电源组件、模块电源等重点型号类产品项目,重点关注星载电源组件等。同时子公司华耀电子还与母公司携手发展航天科技、航天科工领域重点关注的型号产品。工业控制方面,聚焦现有的电梯、安全消防、纺织机械的基础上,打造全新的中高功率的导轨产品。未来导轨产品的客户可能会从百万级提升到千万级规模。


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