用友网络（600588）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期用友网络（600588）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中用友网络增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入57.08亿元，同比上升2.01%，归母净利润-10.3亿元，同比下降90.99%。按单季度数据看，第三季度营业总收入23.38亿元，同比上升13.58%，第三季度归母净利润-1.85亿元，同比上升34.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率49.69%，同比减8.49%，净利率-19.0%，同比减76.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计25.7亿元，三费占营收比45.02%，同比增11.79%，每股净资产2.94元，同比减7.64%，每股经营性现金流-0.55元，同比减28.52%，每股收益-0.31元，同比减93.75%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.95%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.78%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1094.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在4.36亿元，每股收益均值在0.13元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓用友网络的前十大基金见下表：

持有用友网络最多的基金为万家行业优选混合(LOF)，目前规模为84.62亿元，最新净值0.9438（10月27日），较上一交易日上涨2.18%，近一年下跌13.84%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

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