三房巷（600370）2023年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期三房巷（600370）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中三房巷增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入175.82亿元，同比上升6.23%，归母净利润2687.86万元，同比下降96.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入68.44亿元，同比上升12.29%，第三季度归母净利润-3421.24万元，同比下降116.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率1.36%，同比减79.53%，净利率0.15%，同比减96.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.73亿元，三费占营收比1.55%，同比增9.71%，每股净资产1.59元，同比减7.64%，每股经营性现金流-0.41元，同比减225.42%，每股收益0.01元，同比减96.47%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.68%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.54%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达425.28%）

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到5.8%，就能撑起当前市值。

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