华昌达（300278）2023年三季报简析：净利润减22.34%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华昌达（300278）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中华昌达净利润减22.34%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入20.74亿元，同比下降22.46%，归母净利润6863.29万元，同比下降22.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.66亿元，同比下降21.92%，第三季度归母净利润320.39万元，同比下降91.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.47%，同比增23.21%，净利率3.31%，同比增0.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.56亿元，三费占营收比7.51%，同比增54.25%，每股净资产1.21元，同比减0.98%，每股经营性现金流-0.15元，同比减22.29%，每股收益0.05元，同比减22.1%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.19%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达726.73%）

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的32.37%分位值，距离近十年来的中位估值还有20.11%的上涨空间。

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