仙琚制药（002332）2023年三季报简析：净利润减10.89%

据证券之星公开数据整理，近期仙琚制药（002332）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中仙琚制药净利润减10.89%。截至本报告期末，公司营业总收入32.37亿元，同比下降6.24%，归母净利润4.72亿元，同比下降10.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.19亿元，同比下降8.62%，第三季度归母净利润1.7亿元，同比下降14.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率51.25%，同比减10.77%，净利率14.58%，同比减5.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.4亿元，三费占营收比29.03%，同比减15.1%，每股净资产5.72元，同比增9.09%，每股经营性现金流0.49元，同比增33.55%，每股收益0.48元，同比减10.9%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达93.09%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在6.61亿元，每股收益均值在0.67元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中泰证券的祝嘉琦预测准确率为91.65%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是14.3元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为12.36%。

重仓仙琚制药的前十大基金见下表：

持有仙琚制药最多的基金为兴业 兴睿两年持有混合A，目前规模为41.94亿元，最新净值0.7579（10月25日），较上一交易日上涨0.04%，近一年下跌16.23%。该基金现任基金经理为钱睿南。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：制剂情况

答：2023年以来，公司制剂产品主要受国家集采和各省区域集采影响。其中妇科计生类产品黄体酮胶囊主要受各省区域集采影响，麻醉肌松类产品罗库溴铵注射液主要受第七批国家集采影响。面对集采带来的阶段性影响，公司丰富的产品种类、原料药与制剂一体化发展，使公司具备较好的发展韧性。制剂销售持续迭代优化三大系统建设，加大力度、加快步伐，构建及时反馈的业务数据支持体系；以提升效率为主的费控系统；以提升销售能力为主的人力资源管理系统。持续推进信息化建设，通过信息化和数字化的变革，全面提升管理水平和服务质量。持续加强合规管理，不断完善和提升内控水平。

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