三川智慧（300066）2023年三季报简析：营收净利润双双增长，债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期三川智慧（300066）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中三川智慧营收净利润双双增长，债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入17.38亿元，同比上升133.06%，归母净利润1.71亿元，同比上升38.26%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.18亿元，同比上升69.76%，第三季度归母净利润7291.02万元，同比上升62.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.44%，同比减41.59%，净利率10.23%，同比减40.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.27亿元，三费占营收比7.32%，同比减47.02%，每股净资产2.3元，同比增11.02%，每股经营性现金流-0.11元，同比减191.7%，每股收益0.16元，同比增38.25%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：财务可能有隐忧

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.17%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达348.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在3.14亿元，每股收益均值在0.3元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到23.5%，才能撑起当前市值。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请贵公司上半年扣非净利润下降 12%，主要原因是什么？

答：您好，公司上半年扣非净利润下降 45.12%,主要原因有1、处置子公司江川水务产生损益 6148 万元，该损益计入非经常性损益；2、稀土板块由于稀土氧化物价格大幅下跌导致亏损。

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