开源证券：给予亚太股份增持评级

开源证券股份有限公司赵悦媛,邓健全近期对亚太股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2023H1业绩符合预期，线控制动项目加速推进》，本报告对亚太股份给出增持评级，当前股价为9.95元。

　　亚太股份(002284)
　　公司预计 2023H1 实现归母净利润 0.65-0.73 亿元，同比+102.53%~127.45%
　　2023 年 7 月 7 日，公司发布 2023 年上半年业绩预告，公司预计 2023H1 实现归母净利润 0.65-0.73 亿元，同比增长 102.53%~127.45%； 单季度来看， 2023Q2 公司预计实现归母净利润 0.27-0.35 亿元。公司预计 2023H1 实现扣非净利润0.39~0.47 亿元，同比增长 100.19%~141.79%。公司 2023H1 业绩水平符合我们预期。 考虑到公司汽车电子产品仍处于快速爬坡期， 我们略微调整 2023-2024 年盈利预测， 并新增 2025 年盈利预测， 我们预计公司 2023-2025 年归母净利润为 1.67（-0.11） /2.54（-0.65） /3.38 亿元， EPS 为 0.23（-0.01） /0.34（-0.09） /0.46 元/股，对应当前股价 PE 为 44.0/28.9/21.7 倍， 我们认为公司项目开拓顺利， 汽车电子业务有望快速放量， 维持“增持”评级。
　　产品结构持续优化， 降本增效成效渐显， 助力公司业绩持续修复
　　据公司公告披露，报告期内受益于国内经济向好及海外市场需求提升，公司紧抓市场机遇，持续优化产品结构，产品销量实现较好增长,同时公司持续推动内部降本增效、工艺优化等工作，有效提升制造能力，降低单位成本，产品毛利率同比提升，推动公司业绩稳步增长。 展望未来， 汽车电子业务有望成为公司第二增长曲线，高盈利的汽车电子产品或进一步提升公司盈利能力。
　　线控制动项目持续推进， 2023 年起汽车电子业务有望快速放量
　　据公司公告披露， 2022 年末以来，公司 Onebox 线控制动产品获得多家主机厂项目定点， 主要包括 2022 年 11 月获取的国内某大型汽车集团的某 SUV 车型的集成制动控制模块定点； 2023 年 3 月取得的国外某整车企业新能源汽车平台前后制动器总成及 IBS 的配套资格； 2023 年 4 月取得的东风乘用车 P57 项目 IBS 的配套资格等，随着公司 Onebox 线控制动等汽车电子产品的快速放量， 有望带动公司整体业绩进入向上修复通道。
　　风险提示： 海内外汽车需求不及预期、疫情反复、公司新项目推进不及预期、原材料价格大幅度上涨等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券黄细里研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.79%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.79亿，根据现价换算的预测PE为41.01。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，亚太股份（002284）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。