国星光电（002449）2023年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期国星光电（002449）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中国星光电增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入7.97亿元，同比上升4.28%，归母净利润2165.6万元，同比下降14.91%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.97亿元，同比上升4.28%，第一季度归母净利润2165.6万元，同比下降14.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.11%，同比增12.42%，净利率2.72%，同比减18.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计4046.13万元，三费占营收比5.08%，同比减0.64%，每股净资产6.1元，同比增0.24%，每股经营性现金流-0.03元，同比减1193.83%，每股收益0.04元，同比减14.84%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到92.7%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司资本运作方向跟战略思路？

答：您好，公司资本运作围绕“强上游、固中游、拓下游”，各产业板块协调发展思路，依托产能扩充+资本运作的双轮驱动方式，建立和发展核心业务以获取最高的投资资本报率。上游芯片业务方面，规划引入战略投资者参与，进一步优化产能、业务结构，体现国星半导体对中游封装的协同、支撑作用；中游封装业务方面，在巩固现有优势基础上，加大横向拓展，包括寻求优质标的开展资本运作及稳步推进内部产能扩充计划，把中游封装业务规模做大做强；下游应用业务方面，主要面向附加值高、有一定技术壁垒的终端应用领域拓展。此外，持续完善第三代半导体领域的研发及业务拓展布局，为公司未来发展成化合物半导体封测龙头助力。

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