海航控股（600221）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期海航控股（600221）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中海航控股营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入131.48亿元，同比上升106.36%，归母净利润1.58亿元，同比上升104.39%。按单季度数据看，第一季度营业总收入131.48亿元，同比上升106.36%，第一季度归母净利润1.58亿元，同比上升104.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率4.09%，同比增110.37%，净利率0.66%，同比增101.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.58亿元，三费占营收比5.0%，同比减75.16%，每股净资产0.05元，同比减62.87%，每股经营性现金流0.06元，同比增157.9%，每股收益0.0元，同比增103.42%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-6.74亿元，而流动负债合计326.40亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的99.75%分位值，距离近十年来的中位估值还有97.04%的下跌空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：新股东入主一年多，给公司带来哪些影响和变化？

答：自2021年12月8日新股东入主以来，海航控股在保障依法合规的前提下，充分借鉴辽宁方大集团优秀的企业文化和先进的管理制度，深入学习弘扬辽宁方大集团“党建为魂”的企业文化，积极落实精细化管控。公司实际控制人发生变更一年多以来，发生了以下积极而深刻的变化

（1）治企理念方面公司积极学习辽宁方大集团“依法合规”的治企理念，并将“依法合规”作为指导公司各项业务开展的前提，“唯有依法合规，公司才能长远健康发展”的理念已经深入人心。2022年起，公司全面开展建章立制工作，严格按照监管规定完善公司各方面规章制度，强化内控管理，做到有制度、有监督、有落实、有反馈，形成了一套完整的内控监督管理体系。

（2）企业文化方面公司已将“党建为魂“确立为公司的企业文化，遵循“企业经营一定要对政府有利、对企业有利、对员工有利、对旅客有利”的企业价值观，践行“哈下腰”的一线工作方法，将党建工作与一线生产紧密联系，坚持“要听党的话，跟党走”的企业方针，始终与党中央保持高度一致，以“党建为魂”的企业文化引领企业发展。

（3）精细化管控方面在保障安全生产运营及五星级服务品质基础上，公司落实精细化管理，现已建立完善的日成本管控系统，已实现精确统计每一天公司成本支出。经营监督部门通过后台数据对公司各项收入支出进行分析，可对经营活动作出细致有效的监督指导。同时，公司全面开展阻塞“跑冒滴漏“专项工作，发动全体干部员工梳理成本支出优化项目，及时进行整改提升，对提出有效建议并对公司产生实质性节支的干部员工给予节支成效20%的激励政策。

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