天顺风能（002531）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期天顺风能（002531）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中天顺风能营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入13.63亿元，同比上升87.17%，归母净利润1.97亿元，同比上升506.88%。按单季度数据看，第一季度营业总收入13.63亿元，同比上升87.17%，第一季度归母净利润1.97亿元，同比上升506.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.23%，同比增12.79%，净利率14.63%，同比增238.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.4亿元，三费占营收比10.24%，同比减39.06%，每股净资产4.58元，同比增5.61%，每股经营性现金流0.01元，同比增136.83%，每股收益0.11元，同比增506.08%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过高速增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，有息负债合计82.75亿元，同比增64.68%。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到35%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是海富通基金的吕越超，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为56.18亿元，已累计从业8年16天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓天顺风能的前十大基金见下表：

持有天顺风能最多的基金为南方转型增长混合A，目前规模为42.25亿元，最新净值1.93（4月28日），较上一交易日上涨0.42%，近一年上涨8.59%。该基金现任基金经理为林乐峰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2023年陆上风电发展趋势？

答：各省“十四五”风电新增装机规划约300GW，根据能源局数据，2021和2022年共新增风电装机85GW，进度较慢，未来三年需新增风电装机215GW，对应年均新增装机70GW+。前两年由于防疫与感染因素对各环节生产和运输有一定影响，同时由于大型化进程提速，部分零部件环节大型化供应能力出现一定瓶颈，整体交付能力受到一定限制。当前这两部分因素均有明显改善，且风电行业已顺利完成从补贴到平价的过渡，“十四五”后半程风电装机有望加速。目前陆上风电站已经极具投资价值，经过2021-2022年的技术升级带来的成本下降，陆上风电度电成本降到了一个极低的水平。根据中国风电协会的预测，2023-2024年陆上风电装机将同比2022年明显升，有望达到60-70GW水平，随着电网进一步提升以及更多政策的落地，2025年后有望超过70GW年装机。

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