航天科技（000901）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期航天科技（000901）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中航天科技增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入15.29亿元，同比上升8.36%，归母净利润195.75万元，同比下降78.96%。按单季度数据看，第一季度营业总收入15.29亿元，同比上升8.36%，第一季度归母净利润195.75万元，同比下降78.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.75%，同比减4.62%，净利率0.28%，同比减65.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.67亿元，三费占营收比10.92%，同比减9.29%，每股净资产5.35元，同比增1.83%，每股经营性现金流-0.15元，同比增6.05%，每股收益0.0元，同比减78.63%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为9663.65万元，而流动负债合计25.05亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的35.31%分位值，距离近十年来的中位估值还有21.1%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2022年经营情况？内部预算是否完成？

答：2022年，公司积极面对疫情反复冲击的局面，因时借势加强党建顶层规划、构建基础管理体系，整体经营发展稳中向好。

汽车电子方面，境内业务努力克服疫情反复、芯片短缺、原材料涨价和供货价下调等诸多不利影响，稳固了以一汽集团、中国重汽、东风集团为核心的汽车电子业务基本盘，在保持原有份额不丢失的基础上，有效提高了市场渗透率。境外业务稳中有进。IEE公司在全球主要汽车市场取得突破，特别是在中国、日本、韩国等亚洲地区创造了优异成绩，先后与蔚来、尼桑、斯巴鲁、现代起亚等客户签署了新的合同。

航天应用方面，公司一方面确保了传统航天应用业务的重要市场、重大订单、重点产品的逐一落地；另一方面，积极推进业务转型升级，在巩固传统市场客户的基础上，探索并开拓外部市场。公司航天应用产品石英挠性加速度计成功助力天舟货运飞船、神舟载人飞船、空间站问天实验舱等国家重点工程任务，巩固了公司加速度计产品在载人航天工程领域的主导地位。

物联网方面，IRIOT平台已经应用在智能电力试验系统，智慧物联方面已经覆盖石油、电力、光伏、能源、矿山、水务、工业制造等多领域。车联网业务依托航天科技的平台优势、技术优势及资源优势，成功拓展其他市场。

尽管公司航天应用和物联网业务利润同比增长，但是受新冠疫情及细分市场下滑影响，公司部分汽车电子业务订单同比减少，且欧美国家通货膨胀导致境外经营单元物流和能源等成本上涨，最终导致公司的利润有所下滑。预计与年初预算有一定差距。

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