奥赛康（002755）2023年一季报简析：净利润减454.23%

据证券之星公开数据整理，近期奥赛康（002755）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中奥赛康净利润减454.23%。截至本报告期末，公司营业总收入3.39亿元，同比下降36.78%，归母净利润-6859.12万元，同比下降454.23%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.39亿元，同比下降36.78%，第一季度归母净利润-6859.12万元，同比下降454.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率80.49%，同比减8.87%，净利率-22.27%，同比减857.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比70.37%，同比增4.41%，每股净资产3.12元，同比减10.74%，每股经营性现金流-0.12元，同比减665.11%，每股收益-0.07元，同比减450.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年优秀，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的21.57%分位值，距离近十年来的中位估值还有54.64%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司仿制药和创新药研发策略？在化药方面有哪些创新药布局？

答：公司近年来在做研发战略的调整，在仿制药方面，期望做一些有差异化的、和有技术壁垒的仿制药，也在布局一些改良型新药，领域仍然是聚焦在消化、抗肿瘤、抗感染和慢性病这四大核心领域。 1 类创新药方面，公司的首款 1 类化学创新药 SK120067 片，已申报生产，并在 2022 年美国临床肿瘤学会（SCO）年会上展示了 IIb 期临床研究结果。口服小分子 c-Met 抑制剂 SKC202 片将与公司 SK120067 片联合，用于一代 EGFR 抑制剂耐药的 T790M 阴性患者，以及用于三代 EGFR 抑制剂耐药的患者。靶向 c-MET 抑制剂已成为肿瘤治疗领域的研发热点，目前上市的高选择性 MET 抑制剂均用于治疗 MET 14 外显子跳跃突变的非小细胞肺癌，尚没有药物获批用于 EGFR TKI 耐药 c-MET 扩增型肿瘤患者。

公司除了在抗肿瘤领域布局小分子靶向药，近年来在慢性病领域也在探索，希望引入有差异化、有市场潜力的产品。公司从美国Propella Therapeutics, Inc. 引进了抗骨关节炎疼痛创新药 SKC200，正在国内开展临床 I 期试验。该产品通过作用于瞬时感受器电位香草酸受体 1(TRPV1)起效，TRPV1 在疼痛的转导过程中起到关键的作用，是疼痛研究的重要靶点，通过神经纤维脱敏发挥作用，达到长效镇痛的效果。TRPV1 的发现被授予 2021 年诺贝尔生理学或医学奖。该产品在美国已完成 II 期临床研究，研究结果表明，该产品耐受性好，给药结束后的 90 天，疼痛评分仍有明显改善，显著优于产品对照组。

公司从英国Shield TX (UK) Limited引进的口服补铁产品麦芽酚铁胶囊，用于治疗成人的铁缺乏症状，慢性肾脏病（CKD）患者透析引起的缺铁性贫血。目前正在国内临床III期，完成临床桥接实验即可申报上市。该产品在海外已获FD和欧盟批准上市，临床实验证实麦芽酚铁胶囊是一种不良反应发生率低，生物利用度高且不易发生铁过载、耐受性良好的治疗成人铁缺乏症的口服药物，是一种替代静脉铁剂疗法的可信赖药物，且对于现有口服铁制剂不耐受或治疗效果不佳的患者，麦芽酚铁胶囊也是理想的替代药物。

此外，公司在抗感染领域布局了一款 1 类创新药 SK0912。当前在细菌耐药性问题中以多药耐药革兰氏阴性菌（G-）感染最为严重，临床可用的有效治疗药物越来越少。SK0912 的前期研究已显示出较好的疗效、安全性及药代动力学特征，有希望为临床提供活性更强、安全性更好的药物。

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