成飞集成（002190）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期成飞集成（002190）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中成飞集成增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入3.4亿元，同比上升12.67%，归母净利润253.05万元，同比下降78.35%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.4亿元，同比上升12.67%，第一季度归母净利润253.05万元，同比下降78.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.76%，同比减13.11%，净利率3.24%，同比减46.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计1412.85万元，三费占营收比4.15%，同比减8.34%，每股净资产9.05元，同比减40.33%，每股经营性现金流-0.03元，同比增22.91%，每股收益0.01元，同比减78.22%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为8151.03万元，而流动负债合计11.10亿元。

公司市盈率处于近十年来的60.58%分位值，距离近十年来的中位估值还有17.35%的下跌空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：成飞集成自托管给中航汽车以来业绩、市值 4 年来羸弱不堪与国资委出的做大做强上市公司不相符合，且自成飞集团借壳电测后，集成市值很可能回归行业估值，造成大股东股权价值的大幅减值，是否有向新的中航集团领导层反映？

答：您好，公司坚持“战略引领、创新驱动、协同发展”的发展理念，按照“模具业务改善运营、稳步发展，航空零部件业务快速扩能、领先发展，汽车零部件业务整合资源、择机发展”的发展思路，以更优业绩馈投资者。感谢您的关注！

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