中亚股份（300512）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期中亚股份（300512）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中中亚股份营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入2.33亿元，同比上升8.0%，归母净利润3184.02万元，同比上升4.36%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.33亿元，同比上升8.0%，第一季度归母净利润3184.02万元，同比上升4.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.8%，同比增2.3%，净利率13.3%，同比减5.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计3759.67万元，三费占营收比16.13%，同比减1.41%，每股净资产3.95元，同比减30.39%，每股经营性现金流-0.02元，同比增26.5%，每股收益0.08元，同比减30.44%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-1297.84万元，而流动负债合计9.35亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来在乳品和饮料行业的市场空间在哪里？

答：乳品和饮料行业的未来市场空间主要体现在以下方面（1）国内乳品市场远未达到饱和，还有较大的提升空间。公司目前已经研发了无菌瓶装和无菌杯装灌装设备等，具备较大的市场空间，市场竞争力进一步增强。（2）随着市场对无菌、健康等灌装需求增加，无菌包装技术在饮料行业将得到越来越多的应用。目前国内规模以上的饮料企业共有 1700 多家，其中只有少数几家头部企业已经使用无菌灌装设备进行灌装，大部分企业采用热灌装或二次灭菌工艺，未来都将逐步替换为无菌灌装。随着乳饮市场的持续扩容及乳饮产品消费的结构性升级，下游乳饮企业有较强的迭代现有产线的投资意愿，高端液态包装设备需求有望得到释放。

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