上海九百（600838）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期上海九百（600838）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中上海九百营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入2194.22万元，同比上升14.56%，归母净利润1470.72万元，同比上升13.44%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2194.22万元，同比上升14.56%，第一季度归母净利润1470.72万元，同比上升13.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.27%，同比减13.6%，净利率67.03%，同比减0.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1276.93万元，三费占营收比58.2%，同比减17.1%，每股净资产3.66元，同比增0.57%，每股经营性现金流-0.0元，同比增65.67%，每股收益0.04元，同比增13.62%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，公司营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为222.61万元，而流动负债合计5941.70万元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到47.9%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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