英维克（002837）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期英维克（002837）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中英维克营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入5.27亿元，同比上升31.81%，归母净利润2509.79万元，同比上升97.84%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.27亿元，同比上升31.81%，第一季度归母净利润2509.79万元，同比上升97.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.73%，同比增19.53%，净利率5.41%，同比增87.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计9086.79万元，三费占营收比17.23%，同比增6.56%，每股净资产4.98元，同比减10.94%，每股经营性现金流-0.13元，同比减174.99%，每股收益0.06元，同比增100.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为1.27亿元，而流动负债合计16.57亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（兴业证券的代小笛预测准确率为87.83%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是18.67元，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到56.1%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为34.63%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

重仓英维克的前十大基金见下表：

持有英维克最多的基金为南方高端装备灵活配置混合A，目前规模为16.66亿元，最新净值2.659（4月26日），较上一交易日上涨1.57%，近一年上涨19.64%。该基金现任基金经理为张磊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：AI 服务器对温控的要求是什么？

答：I 等新的应用场景出现，对算力设备和承载算力的数据中心均提出更高的要求。在拉动数据中心的需求的同时，伴随着算力密度的提高，算力设备、数据中心机柜的热密度都将显著提高，液冷技术在数据中心散热和算力设备散热的全链条导入将加快。主流的服务器制造商已经在 2022 年陆续开始建设标准化规模生产冷板液冷服务器的产线，几乎所有的头部互联网公司都已对液冷技术密切跟踪，2022 年内已开始出现冷板式液冷数据中心的规模部署。冷板式液冷技术在算力行业的产业链成熟度和生态匹配方面均已取得突破性进展。

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