南山控股（002314）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期南山控股（002314）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中南山控股营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入51.35亿元，同比上升392.88%，归母净利润9164.7万元，同比上升172.82%。按单季度数据看，第一季度营业总收入51.35亿元，同比上升392.88%，第一季度归母净利润9164.7万元，同比上升172.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.89%，同比减21.81%，净利率3.37%，同比增128.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.51亿元，三费占营收比8.78%，同比减79.32%，每股净资产3.81元，同比增9.33%，每股经营性现金流0.22元，同比增138.67%，每股收益0.03元，同比增172.69%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-3.84亿元，而流动负债合计281.57亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的3.12%分位值，距离近十年来的中位估值还有49.43%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请房地产开发业务近期销售情况和全年的销售目标？目前的土地储备能否满足经营需要？

答：目前房地产销售整体仍在底部震荡，但下行趋势明显缓解在“第三只箭”等政策支持下，企业端资金状况或将逐步改善；相比之下，需求端复苏将更为重要，目前来看，消费者购房意愿恢复仍需时日。公司会持续关注市场动态，采取积极、灵活的营销策略并适时调整项目定位，以期加快项目去化，加速资金笼，实现经营目标。截至 2022 年上半年末，公司累计土地储备情况总占地面积 120.90 万㎡，总建筑面积 255.10 万㎡，剩余可开发建筑面积 97.74 万㎡。根据 2019-2021 年年均签约销售面积粗略计算，可满足公司 2-3 年的签约销售。

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