昆工科技（831152）2023年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期昆工科技（831152）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中昆工科技增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入1.38亿元，同比上升1.72%，归母净利润1120.59万元，同比下降4.66%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.38亿元，同比上升1.72%，第一季度归母净利润1120.59万元，同比下降4.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.63%，同比增76.48%，净利率8.12%，同比减6.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计661.71万元，三费占营收比4.8%，同比增34.15%，每股净资产4.29元，同比增24.95%，每股经营性现金流0.33元，同比增168.54%，每股收益0.1元，同比减33.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般，三费占比上升明显。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-35.07万元，而流动负债合计1.69亿元。另一方面，根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到70%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓昆工科技的前十大基金见下表：

持有昆工科技最多的基金为嘉实北交所精选两年定期混合A，目前规模为2.66亿元，最新净值0.6514（4月25日），较上一交易日下跌1.82%，近一年上涨0.57%。该基金现任基金经理为刘杰 李涛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：储能电池及板栅项目地点变更的原因？

答：自公司签署相关投资协议至今，积极推进项目进展，已完成了可研报告编制、项目立项备案、项目总图及施工图纸设计和编制、项目土地勘测定界测绘等相关工作。但由于项目的土地供应时间较原计划存在滞后，同时环保政策指标落实情况存在不确定性，导致项目推进进度受到较大影响。为维护公司与广大股东利益，经慎重考虑并与政府友好协商后，公司拟变更项目地点，以确保公司储能电池新业务的正常推进。

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