江龙船艇（300589）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期江龙船艇（300589）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中江龙船艇营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入1.7亿元，同比上升47.55%，归母净利润538.14万元，同比上升23.2%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.7亿元，同比上升47.55%，第一季度归母净利润538.14万元，同比上升23.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.2%，同比减25.89%，净利率2.68%，同比减29.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计1827.77万元，三费占营收比10.73%，同比减5.22%，每股净资产2.05元，同比减38.64%，每股经营性现金流-0.21元，同比增9.12%，每股收益0.01元，同比减27.92%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为9144.50万元，而流动负债合计6.91亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：活动情况简介

答：（1）2022 年 9 月，广州市政府常务会议审议通过《广州港口船舶排放控制补贴资金实施办法》，对加入并履行广州港航绿色公约，在广州港港区内开展清洁能源设备更新改造、建设船舶水污染物接收设施的港口企业，以及新建或改造清洁能源船舶的港航企业，以电能为动力的新建或改造的广州籍珠江游船舶，按照船舶电动总功率及电池容量综合进行补贴。具体补贴标准为电动功率(P)每千瓦补贴 0.3 万元，电池容量(W)每千瓦时补贴 0.136 万元，每艘船舶最高补贴额度不得超过 1000万。补贴期限至 2023 年 12 月 31 日。

（2）2022 年 4 月，福建省工信厅和福建省财政厅联合出台《2022年福建省电动船舶产业发展试点示范实施方案》，对我省电动船舶制造企业，在电动船舶交付且运行一定里程后，按交付船舶（含新建和改造）电池动力推进系统价格的 40%给予补助，其中省级首批次示范项目按60%给予补助，单船补助不超过 1500 万元；对我省电动船舶电池动力推进系统生产企业拓展市场，按交付电池动力推进系统价格的 20%给予补助（不含配套省内船企），单套设备补助不超过 200 万元；对通过融资租赁直租方式购入电动船舶的单位，按融资租赁合同融资额的 5%给予一次性补助，单船补助不超过 100 万元；对电动船舶动力电池租赁企业按向生产企业采购的电池金额的 3%给予补助，年度补助不超过 3000 万元。

（3）2023 年 3 月，湖北省委军民融合办联合省发改委等五部委发布《湖北省支持绿色智能船舶产业发展试点示范若干措施》，规划支持船舶绿色动力技术应用，对省内新建、改造的绿色动力船舶并入籍湖北的船舶所有人，在船舶交付且运行一定里程后，按照动力类型给予适当补助；对省内船舶绿色动力推进系统生产企业拓展外部市场，按照交付的动力类型给予适当补助。

2、公司有什么业绩驱动因素？

海洋强国战略的实施、现代船舶以及海洋先进装备纳入战略性新兴产业、“新冠”疫情方针优化、船舶行业绿色化趋势、海上风电的蓬勃发展、香港政府船队大面积更新、船舶行业总体产能偏紧等因素，将对公司获取订单产生积极影响。

3、公司纯电动船舶有什么竞争对手？

目前公司纯电动船舶主要以 30-60 米的旅游休闲船为主，竞争对手主要有亚光科技股份有限公司、无锡东方高速艇发展有限公司等企业。

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