卫光生物（002880）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，存货大幅上升

据证券之星公开数据整理，近期卫光生物（002880）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中卫光生物营收净利润双双增长，存货大幅上升。截至本报告期末，公司营业总收入2.09亿元，同比上升51.34%，归母净利润4573.6万元，同比上升80.54%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.09亿元，同比上升51.34%，第一季度归母净利润4573.6万元，同比上升80.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.74%，同比减2.79%，净利率21.88%，同比增19.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计2192.55万元，三费占营收比10.51%，同比减24.23%，每股净资产8.32元，同比增5.16%，每股经营性现金流0.23元，同比增1053.64%，每股收益0.2元，同比增80.57%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据，其存货大幅上升。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到51.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：贵司此次定增募投项目中“血液制品智能工厂建设项目”的建设情况如何？

答：本项目建设内容主要为打造现代化血液制品智能工厂，建设高标准 GMP 生产厂房，引进先进工艺设备、智能化软件、污水处理、消防、环保等配套设施。本项目实施完成后，公司产能预计达到现产能的两倍。目前基本完成筹建前期准备工作。

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