三峡水利（600116）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期三峡水利（600116）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中三峡水利增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入29.44亿元，同比上升27.89%，归母净利润-3840.18万元，同比下降489.51%。按单季度数据看，第一季度营业总收入29.44亿元，同比上升27.89%，第一季度归母净利润-3840.18万元，同比下降489.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.68%，同比减71.57%，净利率-1.69%，同比减1287.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元，三费占营收比5.53%，同比减5.95%，每股净资产5.76元，同比增0.7%，每股经营性现金流-0.24元，同比减348.09%，每股收益-0.02元，同比减300.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为10.26亿元，而流动负债合计61.93亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高，近期即将扭亏为盈。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的宋尚骞预测准确率为83.08%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是7.08元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为78.3%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

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