普瑞眼科（301239）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期普瑞眼科（301239）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中普瑞眼科营收净利润双双增长，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入6.5亿元，同比上升38.73%，归母净利润1.62亿元，同比上升334.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.5亿元，同比上升38.73%，第一季度归母净利润1.62亿元，同比上升334.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.64%，同比减1.15%，净利率25.44%，同比增219.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比28.78%，同比减16.84%，每股净资产14.9元，同比增69.76%，每股经营性现金流0.81元，同比减26.58%，每股收益1.09元，同比增230.3%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是汇添富基金的郑磊，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为207.33亿元，已累计从业7年223天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓普瑞眼科的前十大基金见下表：

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍下东莞光明的基本情况？

答：医院 2002 年正式成立，2016 年搬迁至现在地址，地理位置属于东城区，建院之初获得中山大学中山眼科中心扶持，所招聘的医生由底层培养壮大发展到现在。医院是东莞三级管理眼科医院，也是东莞市干部保健基地，与中山大学成立了专科联盟单位。医院目前 173人，其中医护技术人员153 人（含多点执业），行政后勤人员 30 多人，高职称人员18人，中职称人员 38人，其中博士生导师 1 人，博士 5人，研究生 6人，医生团队的技术力量高于东莞当地其他民营医院，2021 年广东省 18 个学科专业评价机构排名中，东莞光明位居眼科专业广东省第七名，东莞市第一名。

2、请介绍下贵院的业务结构情况？

目前业务结构以综合眼病为主，占收入比例约 60%，门诊量较大，现在开始重视屈光和视光等业务的发展，未来将抓住渠道引流，相信潜力非常大。

3、请介绍下各业务利润率情况？

大概而言，屈光手术毛利率约 40%，综合眼病约 30%，OK镜验配约 30%。今年通过调整供应链的采购渠道，估计 OK镜验配毛利率将有明显上升，这主要得益于普瑞眼科入主后能享受到集中采购带来的价格下降。

4、如何评价东莞的市场潜力？

东莞人口增多，10 年前人口有 1000 万，中间受整治和工厂迁移影响，医保人口降到 600万。现在东莞常住人口突破 1,000万，地区生产总值超 1万亿元。随着发病率的提高，尤其是近视人口众多，以及大众对眼健康的重视提高，市场潜力是巨大的。

5、合并后财务报表上市公司如何处理？收了多少股权？

普瑞眼科 2020 年第一次通过收购创发公司全部股权的形式，间接购买了东莞光明 45%的股权，当时没有并表，以长期股权投资形式体现，损益按投资比例计入当期投资收益。2023年完成另外 35%的股权转让的审批和登记，现在共计持有东莞光明 80%控股，剩余 20%是由当地国资持有，完成并表。

6、被普瑞医院并购后管理经营模式和组织架构等的变化？

加入普瑞后，吸收了普瑞的管理理念。我们本身就是成熟的眼科医院，集团最主要的帮助还是体现在供应链成本控制以及取长补短等方面。

7、本院医生团队的情况是怎么样的？

医护团队中，医生（含多点执业）59人，其中主任医师6人，副主任医师 27人。同时也依靠中山大学眼科中心的医资力量，眼科中心教授会不定期来坐诊，大约 1-2周一次，以后可能到普瑞其他医院负责学术带教和交流。

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