国联水产（300094）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期国联水产（300094）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中国联水产营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入14.15亿元，同比上升33.23%，归母净利润1041.05万元，同比上升10.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入14.15亿元，同比上升33.23%，第一季度归母净利润1041.05万元，同比上升10.0%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.34%，同比减15.32%，净利率0.56%，同比减1.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比8.73%，同比减10.13%，每股净资产2.75元，同比增18.1%，每股经营性现金流0.0元，同比减98.54%，每股收益0.01元，同比减15.6%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2762.46万元，而流动负债合计22.10亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的60.68%分位值，距离近十年来的中位估值还有14.59%的下跌空间。

重仓国联水产的前十大基金见下表：

持有国联水产最多的基金为华夏磐利一年定开混合A，目前规模为12.39亿元，最新净值1.6066（4月28日），较上一交易日上涨0.85%，近一年上涨26.46%。该基金现任基金经理为张城源。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请谈谈公司2023年发展展望。

答：2019-2022年期间，公司受到贸易战、疫情多重因素的影响，出口销售业务、餐饮供应业务受到了前所未有的冲击。在这期间，“危”与“机”并存，公司通过对销售渠道、产品结构进行调整，实现战略转型，已形成了以国内市场为主、国内国际双循环销售格局，并实现了预制菜产品销售占比持续提升，为2023年打一场“翻身仗”、“漂亮仗”奠定了坚实的基础。2022年前三季度，公司实现营业收入逆势增长。新的一年，公司将继续聚焦预制菜，通过强化产品力、渠道力、品牌力建设，加大产品研发投入，制造标准化，狠抓质量安全建设、营销推广和品牌建设，多举措比学赶超，竞标争先，推动公司高质量发展。随着疫情对餐饮、消费行业影响消退，公司对2023年充满信心。

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