物产中大（600704）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期物产中大（600704）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中物产中大增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入1280.95亿元，同比上升7.96%，归母净利润9.68亿元，同比下降6.36%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1280.95亿元，同比上升7.96%，第一季度归母净利润9.68亿元，同比下降6.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.26%，同比减7.96%，净利率1.19%，同比减7.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.08亿元，三费占营收比1.49%，同比增13.74%，每股净资产6.33元，同比增11.17%，每股经营性现金流-1.32元，同比增66.75%，每股收益0.18元，同比减5.26%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为13.45亿元，而流动负债合计1177.25亿元。另一方面，公司股息率很高。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.2%，就能撑起当前市值。

重仓物产中大的前十大基金见下表：

持有物产中大最多的基金为华夏中证浙江国资创新发展ETF，目前规模为2.17亿元，最新净值1.1032（4月24日），较上一交易日下跌0.12%，近一年上涨8.48%。该基金现任基金经理为余昊 鲁亚运。

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