宁波联合（600051）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期宁波联合（600051）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中宁波联合营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入7.49亿元，同比上升94.07%，归母净利润1121.61万元，同比上升301.48%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.49亿元，同比上升94.07%，第一季度归母净利润1121.61万元，同比上升301.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.14%，同比减49.2%，净利率-0.26%，同比增86.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计3465.63万元，三费占营收比4.63%，同比减25.86%，每股净资产10.51元，同比增4.35%，每股经营性现金流-0.69元，同比减122.05%，每股收益0.04元，同比增300.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-1.26亿元，而流动负债合计17.33亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到18.9%，能撑起当前市值。

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