中粮糖业（600737）2022年年报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期中粮糖业（600737）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中中粮糖业营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入264.39亿元，同比上升5.08%，归母净利润7.44亿元，同比上升43.14%。按单季度数据看，第四季度营业总收入70.75亿元，同比下降0.78%，第四季度归母净利润-1392.61万元，同比上升93.99%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利10.82亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.17%，同比减11.44%，净利率2.96%，同比增39.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.56亿元，三费占营收比4.0%，同比减29.14%，每股净资产4.96元，同比增5.89%，每股经营性现金流-0.03元，同比减220.54%，每股收益0.35元，同比增43.15%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.33亿元，而流动负债合计88.56亿元。

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27%，才能撑起当前市值。

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