浙江震元（000705）2022年年报简析：营收净利润双双增长，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期浙江震元（000705）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中浙江震元营收净利润双双增长，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入41.45亿元，同比上升14.77%，归母净利润7783.16万元，同比上升0.69%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.73亿元，同比上升9.75%，第四季度归母净利润2621.33万元，同比上升29.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.2%，同比减7.29%，净利率1.97%，同比减11.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.83亿元，三费占营收比14.06%，同比减11.11%，每股净资产5.75元，同比增3.71%，每股经营性现金流-0.06元，同比减126.72%，每股收益0.23元。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过慢速增长。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为6996.49万元，而流动负债合计10.95亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到31.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：介绍下生物定向合成上虞基地项目进展、产品储备情况。

答：生物定向合成上虞产业化基地项目是浙江省生命健康类示范性重大产业项目，目前已开工建设，项目设备招标同步推进中，建设期为 2.5 年，预计 2024 年下半年可投产，2025 年 1 月正式生产；设计产能组氨酸（盐酸组氨酸）2400 吨/年、左旋多巴 1000 吨/年、酪氨酸 1000吨/年。

公司一直关注和追踪合成生物学技术及应用，较早与中科院系研究所、天津科技大学等高端科研院所开展深度合作，利用“合成生物学技术”研发新产品、新技术，经多年合作，形成氨基酸、功能性脂肪酸、健康糖及抗氧化剂等方向的新产品、新技术，主要用作食品及饲料添加剂、保健食品原料（功能性食品原料）、医药原料药及中间体等，组氨酸、左旋多巴、酪氨酸、丝氨酸等产品已完成中试等待量产。

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