光威复材（300699）2023年一季报简析：净利润减17.37%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期光威复材（300699）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中光威复材净利润减17.37%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入5.57亿元，同比下降5.77%，归母净利润1.71亿元，同比下降17.37%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.57亿元，同比下降5.77%，第一季度归母净利润1.71亿元，同比下降17.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率45.05%，同比减17.87%，净利率29.39%，同比减15.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计3784.7万元，三费占营收比6.8%，同比增82.22%，每股净资产9.77元，同比增16.31%，每股经营性现金流-0.17元，同比增44.19%，每股收益0.33元，同比减17.5%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，其中ROE、ROIC数据显现出压力，营收和利润同比双双下降，分别下降6%与20%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力优秀。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般，三费占比上升明显。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国泰君安的花健祎预测准确率为98.98%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是50.3元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为17.07%。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的李进，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为75.67亿元，已累计从业6年81天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓光威复材的前十大基金见下表：

持有光威复材最多的基金为景顺长城景气进取混合A，目前规模为41.99亿元，最新净值0.8169（4月21日），较上一交易日下跌2.96%，近一年上涨10.27%。该基金现任基金经理为李进。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2022年，贵公司研发人员增加36人，但当期研发费用细分项职工薪酬却同比下降。请贵公司财报该细分项同比下降的原因。

答：公司2022年度实际研发投入及研发人员薪酬比2021年有增长，但因为研发过程中的研发产品形成销售后，对应研发费用转出，研发费用下的职工薪酬也相应调整。

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