先进数通（300541）2022年年报简析：净利润减31.58%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期先进数通（300541）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中先进数通净利润减31.58%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入28.05亿元，同比下降28.32%，归母净利润1.07亿元，同比下降31.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.49亿元，同比上升0.27%，第四季度归母净利润6741.79万元，同比下降6.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.38%，同比增50.15%，净利率3.8%，同比减4.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.9亿元，三费占营收比6.76%，同比增41.17%，每股净资产4.08元，同比增8.25%，每股经营性现金流0.03元，同比减97.4%，每股收益0.35元，同比减31.37%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般，三费占比上升明显。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到36.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司的主要业务

答：公司主要业务包括IT基础设施建设、软件解决方案及IT运维服务，其中IT基础设施建设业务对公司销售收入的贡献最大，毛利率较低，主要业务形态为云数据中心、企业广域网建设，目前主要客户为大中型商业银行、大型互联网企业；软件解决方案业务毛利率较高，以较低的营业收入占比贡献了接近IT基础设施业务的毛利，主要面向以商业银行为主的金融行业客户，提供业务处理、数据管理与数据分析类应用系统开发服务；IT运维服务业务毛利率处于中间水平，包括设备维保、系统运维、应用软件运维及大数据运维等多种形态。

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