海宁皮城（002344）2022年年报简析：净利润减17.62%，存货大幅上升

据证券之星公开数据整理，近期海宁皮城（002344）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中海宁皮城净利润减17.62%，存货大幅上升。截至本报告期末，公司营业总收入13.93亿元，同比下降4.33%，归母净利润2.7亿元，同比下降17.62%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.11亿元，同比上升4.14%，第四季度归母净利润5339.98万元，同比下降33.18%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利2.93亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.56%，同比减15.07%，净利率23.38%，同比增1.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.78亿元，三费占营收比12.76%，同比增7.05%，每股净资产6.43元，同比增2.9%，每股经营性现金流0.01元，同比减98.34%，每股收益0.21元，同比减19.23%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据，其存货大幅上升。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为4.06亿元，而流动负债合计36.83亿元。

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到28%，才能撑起当前市值。

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