东方电子（000682）2022年年报简析：营收净利润双双增长，存货大幅上升

据证券之星公开数据整理，近期东方电子（000682）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中东方电子营收净利润双双增长，存货大幅上升。截至本报告期末，公司营业总收入54.6亿元，同比上升21.73%，归母净利润4.38亿元，同比上升26.06%。按单季度数据看，第四季度营业总收入19.58亿元，同比上升23.35%，第四季度归母净利润1.58亿元，同比上升26.01%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利4.3亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.13%，同比减2.86%，净利率9.05%，同比减3.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.88亿元，三费占营收比16.27%，同比减3.97%，每股净资产3.09元，同比增8.95%，每股经营性现金流0.31元，同比增104.16%，每股收益0.33元，同比增26.92%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据，其存货大幅上升。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.12亿元，而流动负债合计48.30亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到30.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓东方电子的前十大基金见下表：

持有东方电子最多的基金为兴全新视野定开混合，目前规模为111.9亿元，最新净值1.713（4月19日），较上一交易日下跌0.93%，近一年上涨13.22%。该基金现任基金经理为乔迁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：变电在电网体系中占重要地位，能否介绍一下公司的变电业务情况？

答：公司围绕国网对电力系统实现国产化和自主可控的方向，研发国产化及自主可控新一代保护监控产品，提供110kv以下电压等级变电站的自主可控整体解决方案，具备智能集中巡视、辅助设备保护的产品配套能力。在传统变电站Ⅱ区、Ⅲ区，开发综合应用服务器、消防信息传输控制单元、一二次设备在线监测装置、边缘物联代理、智能运维、动环安防等辅助系统。公司变电业务可实现提供从主设备、辅助设备到智能巡视系统的全套解决方案。

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