赛福天（603028）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期赛福天（603028）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中赛福天增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入3.3亿元，同比上升93.35%，归母净利润562.69万元，同比下降39.32%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.3亿元，同比上升93.35%，第一季度归母净利润562.69万元，同比下降39.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.02%，同比减33.47%，净利率3.7%，同比减33.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计1923.65万元，三费占营收比5.83%，同比减39.86%，每股净资产2.4元，同比减15.98%，每股经营性现金流-0.04元，同比增72.4%，每股收益0.02元，同比减33.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2021年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为6512.24万元，而流动负债合计8.17亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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