招商公路（001965）2022年年报简析：净利润减2.25%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期招商公路（001965）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中招商公路净利润减2.25%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入82.97亿元，同比下降3.81%，归母净利润48.61亿元，同比下降2.25%。按单季度数据看，第四季度营业总收入27.81亿元，同比上升5.7%，第四季度归母净利润12.16亿元，同比上升27.96%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利51.46亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.06%，同比减15.42%，净利率63.3%，同比减1.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.04亿元，三费占营收比18.13%，同比增13.86%，每股净资产8.8元，同比增4.24%，每股经营性现金流0.63元，同比减15.99%，每股收益0.75元，同比减1.99%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，公司营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，有息负债合计353.68亿元，同比增46.06%。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华泰证券的林霞颖预测准确率为84.11%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是11.47元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为7.95%。

重仓招商公路的前十大基金见下表：

持有招商公路最多的基金为工银创新动力股票，目前规模为15.58亿元，最新净值1.043（4月3日），较上一交易日上涨0.58%，近一年上涨10.02%。该基金现任基金经理为杨鑫鑫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司主控路产近期经营情况？

答：从春运统计数据来看，全国高速公路客车流量已经恢复至2019年的近120%，高于铁路近85%和航空近75%的复苏水平，高速公路车流量在航空、铁路等大交运板块中率先复苏，迎来良好开局。另外，从节前、节后车流量的数据对比来看，均好于2022年同期，且节后的增速更高，表明节后出行需求进一步释放。相信叠加近年来汽车保有量稳步提升的因素，2023年高速公路车流量将有望继续保持复苏态势。随着今年行业的复苏，公司主控路产的经营表现良好。

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