宏昌科技（301008）2022年年报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期宏昌科技（301008）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中宏昌科技增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入8.26亿元，同比上升7.63%，归母净利润6726.47万元，同比下降1.14%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.59亿元，同比上升4.43%，第四季度归母净利润2222.24万元，同比上升27.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.94%，同比减4.86%，净利率8.12%，同比减8.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计4109.59万元，三费占营收比4.97%，同比减6.77%，每股净资产12.83元，同比减10.66%，每股经营性现金流0.21元，同比减45.54%，每股收益0.84元，同比减28.21%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3730.15万元，而流动负债合计4.60亿元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：我们知道过去两年房地产行业的销售压力比较大，那么对于公司这种产业链后周期的行业，有没有产生一定负面影响呢？贵公司 21 年的收入实现了 33%的同比增长，22 年也保持相对稳定的同比增速，能否进一步介绍一下公司最近两年收入保持增长的主要原因？

答：近几年房地产行业发展疲软，对上游家电的销售有一定的负面影响，例如洗衣机、洗碗机、智能坐便器等家电产品的销售与房地产发展有较为密切的关系，公司电磁阀等产品需求与这些家电产品较为直接的关系。2021 年，公司收入保持了 33%的增长，主要原因是对大客户的销售收入增长所致。具体而言，海尔集团的洗衣机产品产量逐年增长带动公司产品销量增长和单价较高的模块化组件产品采购占比提升所致。2021 年，公司对美的集团的销售金额增长较大，主要系美的集团的洗衣机销量增长带动公司产品销量增长和公司在美的集团的产品份额有所提升所致。22 年 1-9 月，采取模块化组件供货的客户增多，模块化组件继续保持了较好的增长趋势。

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