清水源（300437）2022年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期清水源（300437）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中清水源增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入18.05亿元，同比上升10.18%，归母净利润-4393.79万元，同比下降148.79%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.53亿元，同比下降37.48%，第四季度归母净利润-1.56亿元，同比下降323.44%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利3.29亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.57%，同比减24.54%，净利率-2.66%，同比减154.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.16亿元，三费占营收比6.42%，同比减40.24%，每股净资产6.17元，同比减1.6%，每股经营性现金流0.69元，同比减45.59%，每股收益-0.17元，同比减142.26%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的47.67%分位值，距离近十年来的中位估值还有2.74%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2022 年业绩情况

答：2022 年度，面对复杂多变的国内外经济形势及新冠疫情的持续反复，公司按照年初制定的发展战略，认真贯彻执行经营计划，持续开展降本增效工作，加快推进各项重点工作。2022 年度，公司实现归属于上市公司股东的扣非净利润 -6,500万元至–3,300万元，相比上年有一定下滑，主要系转让安徽中旭环境建设有限责任公司（以下简称“中旭环境”）50%股权过程中，公司基于谨慎性原则，对部分资产计提减值损失的金额约 1 亿- 1.5 亿元。剔除上述减值的影响，公司主业水处理剂产品及衍生品的产销量较上年同期均有所增加，实现的主营业务收入及利润较上期有所增长，具体的财务数据请后续关注公司 2022 年年度报告中相关内容。

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