万凯新材：11月9日接受机构调研，南方基金、博道基金等多家机构参与

2022年11月10日万凯新材（301216）发布公告称公司于2022年11月9日接受机构调研，南方基金金岚枫、博道基金孙文龙、中金公司裘孝锋 傅锴铭 秦宇道、中信证券任丹、东北证券陈渊文、信达证券刘奕麟、德邦证券许蕾、中泰证券张昆、华安证券马语晨、隧玖资管李春霞、环懿私募杨伟、富国基金黄彦东、鹏扬基金伍智勇、银河基金盛兆、招商基金赵宗原、汇丰晋信基金赵洋、南华基金刘凯兴、东方红资管毛鼎、宁银理财孙文瑞参与。

具体内容如下：

问：公司近期经营近况？

答：公司在 10 月 27日披露了三季报。给大家介绍前三季度的经营情况，在业绩层面，公司 2022 年 1-9月实现营业收入 14,772,399,482.59 元，同比增长 124.24%，其中第三季度营业收入同比增长 165.20%；2022 年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润 883,874,263.97 元，同比增长220.85%，其中第三季度净利润同比增长 291.32%，第三季度的营业收入和净利润增速均高于上半年的同比增速。截至 2022 年 9月 30 日，公司基本每股收益 2.81 元/股，加权平均净资产收益率 21.28%。公司目前在建的重庆万凯三期（60 万吨/年）新产能项目顺利推进，预计将于明年上半年投产，继续夯实公司在行业的规模优势；公司继续加大对新产品新技术的研发力度，并通过成立专门的子公司，加大对新能源新材料领域的资源投入，提高细分领域产品的附加值，提升产品盈利能力；公司持续做好内控管理，公司治理水平得到持续提高，面对原材料价格和外汇价格的波动，做好合理控制措施，保障了公司经营的稳健性。

问：公司近两年保持了快速发展，快速增长的主要原因是什么？

答：第一，从全球范围看，近几年 PET 瓶片主要产能增量在中国，国外的产能增加有限，中国产能供应全球的比例和数量在提升，公司是行业头部企业，充分受益出口提升和全球城市化进程的红利，我们的产品与刚性消费、基础消费强相关，因此业绩保持了业绩的较好增长；第二，饮用水、软饮料的消费比较稳定，同时，一些新兴片材的应用也在快速增长，比如超市里的生鲜包装盒、一次性防疫面罩、鲜榨果汁、茶饮等新兴应用，这些需求增速非常好；第三，PET 的应用领域还在不断打开，比如公司应用在光伏背板基材的 PET 今年上半年同比增长 109%，光伏未来看好，对该产品未来的需求增速我们非常乐观。第四，传统消费中包装替代的逻辑，比如随着消费品质提高和冷链的普及，现在越来越人消费 PET 包装的鲜奶取代传统利乐包装的常温奶，而这些数据在消费指数里总量不变但对 PET 消费是增量。等等这些，推动了 PET 消费的增速仍保持较好的增长。

问：公司产品的销售模式？

答：公司采用直销模式进行销售。公司产品作为重要的包装材料之一，兼具大宗商品属性，主要客户包括知名食品饮料工厂、包装工厂等生产企业及规模较大、信用较好的化工原材料贸易企业。公司与部分优质、需求量稳定的客户签订年度合同，约定供货数量及定价模式，每月再签订销售订单确定具体月度销售数量及价格，保障公司销售及市场份额的稳定性。同时，公司根据客户生产需求、产成品库存等情况，与客户签订现货或锁定产品价格的远期交付销售合同。

问：原材料价格波动对公司的影响？

答：公司是生产型企业，收入主要来源于瓶级 PET 的销售，产品定价主要参考公开市场行情，利润主要来源于产品销售价格与成本费用的差额。公司的主要原材料为 PT 和 MEG，上游也受石油价格波动影响，面对原材料价格波动，公司根据订单和排产计划合理安排原材料和产品库存，同时按照行业合理毛利空间，也能对产品价格进行及时调整，价格传导机制顺畅，确保公司业绩的稳健性。

万凯新材（301216）主营业务：聚酯材料的研发、生产、销售

万凯新材2022三季报显示，公司主营收入147.72亿元，同比上升124.24%；归母净利润8.84亿元，同比上升220.85%；扣非净利润8.39亿元，同比上升270.65%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入57.46亿元，同比上升165.2%；单季度归母净利润3.42亿元，同比上升291.32%；单季度扣非净利润3.99亿元，同比上升788.91%；负债率51.62%，投资收益2685.62万元，财务费用3668.84万元，毛利率8.35%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入910.27万，融资余额增加；融券净流入166.94万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万凯新材（301216）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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