三峡水利：嘉实基金投资者于6月7日调研我司

2022年7月4日三峡水利（600116）发布公告称嘉实基金徐颖婷 卓佳亮 熊昱洲 董福焱 颜伟鹏于2022年6月7日调研我司。

具体内容如下：

问：2021年发电量及目前发电量情况?

答：2021年度公司下属及控股公司水电站累计完成发电量27.8147亿千瓦时；2022年第一季度公司下属及控股公司水电站累计完成发电量4.1587亿千瓦时，同比上升24.33%。

问：万州项目情况?

答：万州热电项目规划建设的三台锅炉及两台发电机组已于近日全部建成投运。本次投资建设的热电项目是公司在重庆市万州区成功建成投运的首个综合能源优质示范项目，是贯彻落实公司“打造以配售电为基础的一流综合能源上市公司”战略发展目标的重要举措，为后续大力拓展园区型综合能源业务积累了经验、打造了样板。同时，该项目的成功投运，实现了现有业务的突破，为公司培育了新的利润增长点，对公司主营业务产生积极影响。

问：公司电源情况?

答：公司电源端主要从自有电源、网内统调电源和外购电（南网贵州电网、国网重庆电力公司、国网湖北电力公司等）三种方式获取电力，为用户提供电力供应和保障。“十四五”期间，公司将加大电源投资力度，通过多种方式提高供电保障能力。

问：两江新区的售电情况?

答：公司合营企业重庆两江供电有限公司（公司全资子公司长兴电力持有其50%股份）2021年完成市场化售电结算电量827,887万千瓦时，同比增长18.98%。

问：公司市场化售电情况?

答：公司大力开展市场化售电业务，积极开拓新增配电业务，推进配售电业务向外拓展。一是通过所属售电公司在办理市场准入的地区自主开展市场化售电业务。公司正在加快全国其他地区的市场化售电业务布局，完成了四川、浙江、江苏、安徽、广东、江西等8地的售电资质准入，为拓展市场化售电新空间奠定基础，做好准备。二是通过投资并购，与重点市场的优质上市公司建立股权纽带，加强业务协同；三是积极促进配售电业务和综合能源业务协同共进，深挖现有供区和新增市场化售电区域市场，根据企业多元化用能和能效提升等不同用能需求，开展不同应用场景的综合能源服务。此外，公司加强售电人才队伍建设，通过内部择优和市场招聘方式，打造了一只市场拓展能力强、具有一定经验和“战斗力”的人才队伍。

问：公司对于综合能源业务的考虑?

答：“十四五”期间，公司将集中优势资源打造综合能源发展平台，以深挖市场、打造示范、特色发展为重点，面向公司供区、市场化售电区域和沿海经济发达地区及“长江经济带”等重点区域拓展综合能源产业；积极促进配售电业务和综合能源业务协同共进，深挖现有供区和新增市场化售电区域市场，根据企业多元化用能和能效提升等不同用能需求，开展不同应用场景的综合能源服务；同时依托市场化售电获取的用户资源，择优开展用户侧储能和综合能源服务。

问：天泰能源项目进展情况?

答：公司参与天泰能源股权重组，符合“十四五”战略发展规划，有利于加速拓展公司配售电及综合能源业务，推动形成新的盈利增长点，目前相关项目正在有序推进中。

问：电解锰情况?

答：公司拥有锰矿开采及电解锰生产加工、销售的完整产业链。截至目前，电解锰总产能8万吨（公司下属重庆锰业电解锰加工厂3万吨产能因政策性原因已经关停），公司2021年电解锰总产量为7.18万吨（其中，重庆锰业2021年电解锰总产量1.15万吨），通过“自产自销+外购销售”的模式，2021年电解锰产品实现销量11.91万吨。

三峡水利主营业务：发电、供电。

三峡水利2022一季报显示，公司主营收入23.02亿元，同比上升12.03%；归母净利润985.91万元，同比下降93.81%；扣非净利润1.34亿元，同比下降8.17%；负债率48.37%，投资收益3356.65万元，财务费用4474.55万元，毛利率12.93%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1050.88万，融资余额减少；融券净流出2.13亿，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三峡水利（600116）好公司2星，好价格3星，综合评分2.5星。（评分范围：0 ~ 5星，最高5星）

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