京基智农：天风证券、银华基金等57家机构于6月16日调研我司

2022年6月16日京基智农（000048）发布公告称：天风证券吴立 陈潇 陈炼、银华基金王丽敏、博时基金姚爽、国投瑞银基金冯新月、泰达宏利基金代星、国寿安保基金张帆、金鹰基金杨凡 蒋程浩、华安基金王旭冉、英大基金刘俊、融通基金孙跃鹏、华富基金许一、光大保德信基金王凯、金元顺安基金侯斌、太平洋证券资管武香婷、中信证券资管鲍明明 魏喆、国海证券资管吴正明、兴业证券资管寇玉丽、联储证券沈夏宜、万方资本肖琳、中邮人寿保险孙婉宁、高翊投资仇婷、众安保险资产徐文浩、上海高毅资产王治璇、上海名禹资产王玺宇 钟剑、上海正松投资沈晔、北京睿石泓远投资刘娜 贺凯娟、华夏财富创新投资程海泳、海川汇富资管邱永贵、财通证券资管何智超、中国农业银行理财子公司公晓晖、广发银行理财子公司郑少轩 蒋栋轩、交银理财吴星、知春资本刘硕、广州由榕投资王文沁、华能贵诚信托深圳总部周晓云、云南国际信托王波、玄卜投资(上海)夏一、上海万纳资产杨君弈、江苏恒道资本童健、上海利幄私募巫梓菡、山东明湖投资李献刚、成都红泰投资曹韧、长沙牧童私募李雪明、深圳前海百创资本吴思伟、深圳纳盈私募肖铎、上海趣时资产章秀奇、上海瑰铄资管中心梁剑文、中信银行资管龙军、长隽资本龙娴、浙江旌安投资童诚婧、上海七曜投资姚博瀚、深圳中安汇富资本蒋次彦、生命保险资管贾殿村、宽远资管何潇、正道兴达资产刘家远、Golden NestLonghao WANG、Rays CapitalRoy ZHANG于2022年6月16日调研我司。

问：5月份的肥猪出栏均重?断奶仔猪数量及肥猪存栏数量分别为多少?

答：2022年5月，公司肥猪出栏均重约117kg，断奶仔猪数量约14.5万头。截至5月末，肥猪存栏数量约57.6万头。

问：未来的降本路径?

答：公司未来降本路径主要如下：（1）满产满负，通过提升生产效率、产能规模、猪只健康度等降低单位生产成本；（2）通过各配建饲料厂投产，实现饲料供应从委托加工模式转为自供自产模式，降低代工费用、运费等，同时通过适时采购、原料替代和精准营养降低饲料原料成本；（3）通过搭建自供种体系实现母猪自供，降低母猪成本，从而降低生产成本。

问：目前的产能利用率?人效水平?

答：目前繁殖场基本达到满产状态，育肥场产能利用率约70%。繁殖场人效约150头/人，育肥场人效约1500-3000头/人。

问：公司对养殖场场长及员工考核指标主要有哪些?

答：公司侧重于对生产指标进行考核。对于养殖场场长、技术员等技术管理人员，以成本指标为主，结合产量指标进行考核；对养殖场饲养员，则主要以产量指标进行计酬考核。

问：公司生猪养殖项目是否配建饲料厂?饲料是否实现自供?

答：公司各个生猪养殖项目均有配建饲料厂，其中高州年产18万吨饲料厂已投产，高州项目已实现饲料自供。其他项目所需饲料目前主要采取委托加工的方式，未来随着各项目配建饲料厂的陆续投产，均可逐步实现饲料自供。

问：公司未来扩张计划?是否考虑并购?

答：公司今后将继续推进既定战略的实施落地，聚焦于已建成及在建生猪养殖项目和配建饲料厂的投产运营，对于公司已完成土地流转的一些储备项目及行业内潜在的并购机会，将根据市场行情变化做出合理安排。

问：除了地产和养殖业务,公司对于其他如饲料,食品等业务的规划如何?

答：对于饲料业务：公司下属东莞饲料公司主要致力于鸡料和水产料的研发、生产和销售，年利润空间数千万，未来还会继续稳步开展相关业务。公司在各项目所在地投资配建饲料厂主要以满足自身生猪养殖项目所需为主。对于食品业务：随着生猪出栏规模逐步扩大，公司将积极关注并适时探索发展下游屠宰、食品、预制菜等业务，实现产业链的延伸。

问：公司现金流情况?主要融资渠道及融资成本?

答：公司现金流充裕，截至2022年一季度末，货币资金余额超过30亿元。现阶段融资渠道主要系银行借款，2021年度公司长期借款的利率区间为4.5%-6.3%。

问：公司生猪养殖产能的区域分布?其中多少是楼房养殖产能?

答：公司已规划产能分布于广东湛江徐闻、茂名高州、广西贺州及海南文昌的四个生猪养殖项目，该四个项目产能分别为90万头、45万头、60万头、30万头。除徐闻一期（产能30万头）及文昌项目（产能30万头）外，其余项目均采用楼房养殖模式。

问：对于地产业务,未来是否还有新增项目?

答：根据公司战略规划，对于房地产业务，公司仅限于对既有的存量土地进行开发和运营，不再新增其他房地产项目。

京基智农主营业务：种猪、肉猪养殖与销售;种鸡、肉鸡养殖与销售;饲料生产与销售;房地产开发、房地产租赁。

京基智农2022一季报显示，公司主营收入4.6亿元，同比下降77.21%；归母净利润-14177.06万元，同比下降134.95%；扣非净利润-11529.73万元，同比下降128.11%；负债率84.03%，投资收益510.73万元，财务费用1079.56万元，毛利率-14.49%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，京基智农（000048）好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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