太龙股份：恒生前海基金、鸿基天成等20家机构于6月10日调研我司

2022年6月13日太龙股份（300650）发布公告称：恒生前海基金谢钧、鸿基天成杨倩 吴涛、富川投资欧志川、高盛汇金司琳、恒江联合王荣、共同基金章景轩、第一创业证券刘成华、高益投资余维念、马赫创富杨雅琴、申万宏源证券刘乐、云安全联盟(CSA)大中华区学术委员会蒋作谦、浙银首润张迎冬、中信证券禹敏、泰和兴吴劲松、国盈资本汪敬波、登程资产于骏晨、榕树投资丁煜、亘泰投资吕科、达慧基金雷佳欣、东方阿尔法基金梁少文于2022年6月10日调研我司。

问：半导体去年炒过一波涨价的概念,需求疲软,产能释放带来价格下跌,这两方面信息对我们分销行业的影响,请您分析一下.

答：国内市场其实最大的影响还是疫情的管控，对消费产生了很大的影响，而消费的影响就产生了对半导体需求的影响。国际市场而言，除了疫情以外，俄乌战争影响比我们想象的要大，因为战争影响了能源，因而对全世界的经济产生了影响，所以疲软和通货膨胀是会有的。这些对于整个经济的影响都很大，但是在这样大环境下，我个人认为再过一段时间，可能到明年上半年，会慢慢回归到比较理性的状况。因为半导体本身的需求总体上是增长的，我们能看到的半导体类的东西，它进入到我们能够触碰到的几乎所有的应用方面，所以半导体的应用会越来越多，半导体的前景还是很光明的。

问：太龙股份的半导体分销主要代理的国内还是国外芯片?主要做的是哪些工作?

答：国内半导体的成长实际上最主要是近几年，原来半导体分销公司大部分都是做海外的，也帮海外的做渠道、做推广、做技术支持和做物流。国内的半导体公司业务开始崛起后，慢慢的代理商都会服务于国内的半导体公司。在过去，我们基本上有百分之九十几的产品线、业务量等都是海外的产品，但是这两三年有些变化，目前小米是公司最大的客户，我们之前提供的都是美国、日本的这些产品，后来国内的客户会找我们做代理、做技术推广和技术支持。首先是因为我们跟小米、OPPO、VIVO等客户都有长期合作，已经取得了一定的客户信任度。同时，公司FAE工程师在长期的合作过程中成长迅速，可以给客户提供一定技术上的支持。最后我们会介入客户产品设计的过程，能在合作过程中给客户尽量提供可参考的东西或者直接帮客户做设计，客户评估后、直接运用并上市。对国内半导体公司来说，像我们公司这样的代理商对他们而言价值还是比较大的。

问：汽车这一方面做分销毛利率比手机的高吗?

答：对的。因为消费类产品和手机芯片的需求量比较大，当然现在汽车芯片的需求量也开始在变大，但是相对手机而言并不是很大，它们的数量比不是一个数量级别的。再者因为汽车芯片相对价格更高，所以汽车芯片的毛利率会更高。

问：博思达在汽车这一方面目前收入占比是多少?

答：目前没有具体统计，因为这个比例现在和去年相对来讲还是比较小。汽车客户的开发时间会比较长，目前合作的汽车电子客户有量产的客户主要是像比亚迪和航盛等，预计到了明年客户可能会变成6-7家，客户数量会增加，同时项目也会增加，所以整体上还是比较乐观的，汽车方面的布局是我们目前工作的重点。

问：博思达分销业务是怎么定位的?战略上的想法如何?国内目前很多做设计的公司是通过并购实现的,公司有没有类似并购,转型的计划?

答：公司产品布局更主要的还是按照市场的需求。公司未来关于分销业务的市场布局主要分为三部分，一是智能手机领域，包括传感器、光传感器、陀螺仪、导航等很多产品，已经与小米、OPPO、VIVO等手机品牌企业形成合作，去年下半年也增加了荣耀；二是安防领域，主要合作的客户是海康威视，还有小米生态链一些做安防的客户；三是车载电子领域，汽车电子合作长期客户有比亚迪，未来也会与小鹏、理想、蔚来等客户进行相关合作。太龙股份未来向半导体应用方案设计领域转型是公司明确的战略规划，通过股权投资、并购重组等资本运作模式，积极寻找优质项目，确实可以快速有效的帮助公司实现这个战略规划。前两年泡沫比较严重，半导体的公司太多了，大部分是高估的，这里面真正能够走出来的比例应该是很少，但我现在相信会越来越回归理性，未来的选择空间会越来越大。

太龙股份主营业务：以半导体分销业务为主,以商业照明业务为辅,同时公司积极向创新科技型企业转型

太龙股份2022一季报显示，公司主营收入8.48亿元，同比下降28.97%；归母净利润2364.77万元，同比下降34.32%；扣非净利润2305.82万元，同比下降34.76%；负债率51.7%，投资收益17.86万元，财务费用690.82万元，毛利率8.54%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，太龙股份（300650）好公司评级为2星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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