华鲁恒升：于4月15日调研我司

2022年4月16日华鲁恒升（600426）发布公告称：于2022年4月15日调研我司。

问：如何看待机构给予华鲁的估值问题,这么优秀的企业,给这么低的估值...还想问一下,面对机构的不给力,华鲁是否有股票回购注销计划来回馈股东?

答：二级市场股价的影响因素很多，并且与资本市场大势息息相关，企业单方面对股价的影响有限。公司将努力做好规范运作、精细管理和科学发展，加强与投资者的沟通，进一步提高公司透明度，希望能以良好的经营业绩、持续的发展，给投资者带来长久回报。

问：能否介绍一下公司在建项目进展情况?

答：公司目前在建项目按节点进度如期推进，荆州基地项目已进入全面施工阶段。

问：4月初工信部等六部门联合印发了《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》,提出了对我国化工企业创新发展和产品结构调整升级的要求,公司作为煤基新材料龙头企业,新材料项目布局进度是否会加速?

答：公司一直坚持可持续、高质量发展战略，密切关注国家产业政策变化和技术、市场发展趋势，加快新旧动能转换和转型升级步伐。公司将根据行业发展状况，结合公司实际，创新发展模式，加大科研投入，推动公司产品向新材料、新能源延伸，向价值链高端攀升。

问：贵公司一直重视降本增效,强调成本优势,那么2022年在挖潜降耗有什么措施吗?

答：公司将统筹存量优化和增量升级，继续在挖潜增盈上下功夫，重点围绕稳产增产、降本降耗开展工艺优化、设备改进和管理提升，提高资源综合利用率、运行效率和工作效率。一是内外合力保障公用工程,持续做好水、电、汽系统优化工作；二是多方协力推进节能降耗，进一步加强在线技术研究，在园区资源集成、能量高效利用、节能降耗等方面加大攻关力度；三是全员聚力优化生产体系，重点提升三大平台的稳定性、协调性和联动性，深入研究大生产体系下系统优化问题，研究新开车项目与平台装置的联动和融合，巩固和提升低成本竞争优势。

问：请问公司在2021年年报中,对产品类型进行了重分类,那么新材料相关产品包括哪些产品?

答：公司新材料相关产品主要包括己二酸及中间品、多元醇、己内酰胺、碳酸二甲酯、三聚氰胺、草酸等产品。

问：在当前疫情情况下,公司生产经营是否受到影响?

答：面对近期复杂严峻的疫情形势，公司统筹疫情防控和运营发展，一方面从严从细采取各项防疫措施，保障员工安全和经营有序；一方面多措并举，做好物流运输、生产经营、项目建设等重点工作，保持良好的发展态势。

问：目前行业景气度很高,产品盈利很强,行业内也在加紧资本开支,公司对今年产品毛利率水平有没有一些预期?2024年以后供给释放有没有产能过剩的风险?

答：多年来，公司一直坚持精准投资、精益运营、精细管理，不断巩固低成本竞争优势，锻造持续盈利能力，主导产品也一直保持着较高的盈利水平。针对未来的行业发展趋势，公司将在发展中优化资源、技术、市场等布局，统筹德州本部和荆州基地，发挥产业和区域协同效应，致力于持续提升行业竞争力，推动企业高质量发展。

问：伴随着国内“双碳”政策的持续推进,公司2021年减少碳排放采取了哪些措施?

答：公司积极推动碳排放管理，谋划碳减排措施，为公司可持续发展打好基础。2021年，公司投资建设精己二酸品质提升项目笑气回收装置减少碳排放；同时，公司通过优化用热管网、强化低品位热能综合利用和节电等方式降低单位产品能耗，取得一定的节能减排效果。

问：目前政府推进绿色发展,强调“双碳”,“双控”,公司将来如何做好绿色低碳发展?

答：绿色低碳发展是当前及未来企业发展的必由之路，公司将坚持集约高效这一原则，统筹处理好发展和减排、存量与增量、整体和局部、短期和中长期的关系，坚定不移走生态优先、绿色发展之路。一是强化用能指标高效利用、能源安全保障；二是增加科技创新及绿色生态投入；三是全面提升安全环保应急管控水平。

问：请问公司是否会在未来提高含磷化肥的产能?

答：公司目前没有这方面产能。

问：公司电池级DMC目前的出货,客户情况如何?

答：公司DMC产品自去年10月建成投产顺利进入市场，目前产销平衡、运营正常。

问：公司如何看待未来一年己内酰胺的价格走势?

答：2022年，预计全球需求会有所恢复，同时产能增长较快，己内酰胺市场将进入新的调整期。公司一方面挖潜改造，进一步降低运营成本；一方面抓好市场运作，提升行业竞争力。

华鲁恒升主营业务：化工产品及化学肥料的生产、销售,发电及供热业务

华鲁恒升2021年报显示，公司主营收入266.36亿元，同比上升103.1%；归母净利润72.54亿元，同比上升303.37%；扣非净利润72.12亿元，同比上升308.71%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入84.01亿元，同比上升106.32%；单季度归母净利润16.42亿元，同比上升223.4%；单季度扣非净利润16.15亿元，同比上升218.31%；负债率20.76%，投资收益2951.4万元，财务费用9600.11万元，毛利率35.49%。

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级29家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为42.45。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.56亿，融资余额减少；融券净流出82.77万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，华鲁恒升（600426）好公司评级为4星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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