[原料]原油再度接近“燃点” 燃料油仍将补涨

近日在OPEC减产预期以及伊朗核问题等地缘政治因素的再次爆发激励下，目前NYMEX原油期货已经摆脱了原有的持续下跌趋势，连续三个交易日出现上涨行情。美原油4月合约已经由60美元下方涨至62美元上方，止跌迹象非常明显，且站稳了60美元整数关口。笔者认为，国际基金后期有望继续推动油价再次冲击70美元。

　　OPEC产量政策决定NYMEX油价后期走势。虽然目前OPEC依然保持近期原油日产量不变，但由于其非常希望减少产油量以提高油价，所以在每次会议上，OPEC一直都在强调世界供需正在逐渐平衡。本月初OPEC就曾表示，今年第二季度全球对欧佩克的日原油需求量要比原先预计的3000万桶下降240万桶；近日OPEC成员国委内瑞拉也表示应当考虑减产，OPEC石油部长将于3月8日开会讨论产量政策，这次会议对油价能否站稳60美元，以及后期走势的影响是很大的。

　　考虑到美国原油库存的连创新高、油价涨跌依然控制在OPEC手中，笔者认为减产的可能性要大些。由于目前全球石油供需已经初步达到平衡状态，目前美国原油库存持续的增加已将欧佩克增产的滞后效应反应出来，倘若OPEC后期还将维持目前最高日产量，油价继续下行的可能性是很大的，这是OPEC最不想看到的，毕竟油价如何持续维持在高位是OPEC后期所考虑的重点。不过即便是减产，幅度也不应该很大，因为油价过高对世界经济的影响不言而喻，很容易加速通货膨胀导致世界经济萧条，这也是OPEC不想看到的。OPEC的长远打算是，既不希望油价过高，导致通货膨胀；又不愿意看到油价过低，使自己的利润空间被压缩，所以后期判断油价的涨跌必须要时刻关注OPEC的动向。

　　地缘政治因素是后期油价上涨的助推器。伊朗上周驳斥国际原子能总署（IAEA）对其恢复铀浓缩的指控；尼日利亚武装分子发动袭击事件，令该国19%的石油供应中断。在前期OPEC没有减产预期时，这一类利多因素的效应并没有完全的放大。由于地缘政治利多因素在相当长的一段时期内仍会存在，这就给了国际基金后期重新推升油价的理由和依据，但这种利多因素充分发挥作用的前提必须是在OPEC减产的预期下。

　　沪油后期仍有上涨空间。前期在NYMEX油价从70美元跌破60美元的影响下，沪油多头并没有产生太大的分歧，抗跌迹象非常明显，主要是由于沪油多头主力已经统一了思想，从前期3000元补涨至3450元就能说明问题。由于沪油前期已经创出了历史新高，上涨空间已经被有效打开，而且NYMEX油价依然处于上涨趋势中，所以笔者认为沪油后期依然有很强的上涨空间，但从基本面考虑到NYMEX油价后期不太可能出现连续的大幅飙升，那么后期对沪油涨幅的期望值也不要过高。

　　截至笔者发稿时，上海燃料油期货连续第三个交易日上扬，期价跳空高开，但盘中因缺乏大量买盘的支撑而震荡下挫，临近收盘时跌幅加剧。市场交投依然活跃。收盘时各合约均上扬，涨幅为1-27元不等。
　　（李杨／上海证券报）