药品行业周报：中央顶层定调：生物医药作为新质生产力重要赛道

（以下内容从湘财证券《药品行业周报：中央顶层定调：生物医药作为新质生产力重要赛道》研报附件原文摘录）
核心要点：
本周A股生科下跌3.32%，化学制剂下跌1.83%
根据Wind数据，本周纳指生科、A股生科及恒生生科分别下跌2.08%、下跌3.32%和下跌3.00%。港股市场方面，恒生医疗保健下跌2.62%，位列恒生综合一级行业涨跌幅第13位。
申万医药生物二级子行业医疗服务II报收8839.07点，下跌4.01%；中药II报收5435.84点，上涨1.75%；化学制药Ⅱ报收11488.90点，下跌1.82%；生物制品Ⅱ报收5888.57点，下跌2.80%；医药商业Ⅱ报收4544.89点，上涨1.79%；医疗器械II报收5802.86点，下跌1.02%。三级行业中化学制剂报收7421.88点，下跌1.83%。受整体市场表现较弱影响，医药整体承压。
化学制剂板块PE（ttm）36.76X，PB（lf）3.00X
根据Wind数据，截至本周末，申万化学制剂板块PE为36.76X，近一年PE最大值为50.31X，最小值为34.18X；当前PB为3.00X，近一年PB最大值为3.99X，最小值为2.81X。化学制剂板块PE（ttm）较前一周下降了0.69X，PB（lf）较前一周下降了0.06X。
本周观点
根据中国政府网，2026年10月9日，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》。《意见》部署19项重点举措，涉及大力推进科技创新、推动科技创新和产业创新深度融合、着力推进发展方式创新、扎实推进体制机制创新、深化人才工作机制创新五个方面。其中，生物医药被列入“新兴支柱产业”序列（与新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人、高端装备、航空航天并列）；生物制造、脑机接口被列入“未来产业”序列（与量子科技、氢能和核聚变能、具身智能、第六代移动通信并列）。
我们认为，此前发布的十五五医药工业规划是该《意见》的落地载体，根据中国政府网，十五五医药工业规划提出到2030年规上医药工业营收超3.5万亿元、FIC首创新药全球占比25%以上、5个全球10亿美元级本土大品种等一系列预期目标，推动产业从跟随改良向源头原始创新跃迁，补齐高端原料药、制药装备、复杂制剂等关键短板，大力发展ADC、细胞基因治疗、多肽微球、核酸药物等前沿赛道，同步推进传统仿制药、中成药提质升级。《关于发展新质生产力的意见》其意义在于以最高规格确认了医药产业定位的政策连续性，降低了“十五五”期间医药产业政策的方向性不确定性。展望未来医药产业发展，以下几条导向可以持续关注：原始创新为主线，政策引导加大基础研究投入，推动从me-too转向FIC/BIC源头创新；数智技术赋能全链，AI制药、合成生物学、生物制造加速落地；传统升级与前沿并举，仿制药、细胞治疗、基因编辑稳步培育；加快全球化，从BD授权走向海外终端商业化，融入全球创新网络。以上构成产业高质量发展的系统路径。
投资建议
我们认为对于药品行业，《关于发展新质生产力的意见》其意义在于以最高规格确认了医药产业定位的政策连续性，降低了“十五五”期间医药产业政策的方向性不确定性。整体行业来看，中国创新药已进入全球化新阶段，在ADC、双抗等前沿领域实现技术突破，逐步从跟随创新走向源头创新。维持药品行业“买入”评级，建议关注创新化学制剂及创新药产业链上游CXO公司如前沿生物、贝达药业、百济神州、药明康德、皓元医药等。
风险提示
政策变动不确定性；创新药研发不及预期风险；行业及上市公司业绩不及预期风险。