机械设备行业国庆假期观察跟踪点评：坚持两端布局，聚焦AI设备、具身智能、机床与轨交

（以下内容从中国银河《机械设备行业国庆假期观察跟踪点评：坚持两端布局，聚焦AI设备、具身智能、机床与轨交》研报附件原文摘录）
核心观点
AI配套设备仍为投资主线，重点寻找二阶导向上景气细分环节。
存储设备：美光指引DRAM供需紧张延续至FY2028、长协锁定至2031年，TrendForce预计26Q4DRAM合约价环比涨10%–15%（含HBM达15%–20%）、NAND涨15%–20%，长鑫科技再加码180亿元研发与测试，存储涨价与扩产共振，设备端是确定性最高的“卖水人”，建议重点关注精智达、长川科技、华峰测控等测试设备标的。
高阶PCB设备：AI服务器推动PCB向高多层、高阶HDI、mSAP及更低损耗材料演进，钻孔、激光、曝光、电镀、压合和检测环节的设备数量与性能要求同步提高。建议关注大族数控、芯碁微装、东威科技、合锻智能等。
光通信设备政策扰动不改升级主线，最看好测试仪器。美国FCC起草禁令拟自2026年起限制进口中国制造的数据中心光收发模块，预计限制最可能在3.2T代际落地、并设“美国含量豁免”，并非全面封杀，实质财务影响预计延至2027年之后。政策冲击倒逼光模块向1.6T/3.2T、CPO/硅光加速升级。看好设备端确定性机会：随着速率代际跃迁与硅光渗透，采样示波器、误码仪、光矢量网络分析仪（VNA）等光通信测试仪器量价齐升，叠加国产替代空间，建议关注标的联讯仪器、华兴源创、日联科技、鼎阳科技、优利德、普源精电、华盛昌、电科思仪等。
基模进步打开具身智能曙光，机器人核心看好无本体数采、To C与垂类应用方向。GPT-6Astra于2026年9月3日发布，其作为通用模型，在视觉理解、空间推理、任务规划和纠错能力方面已可进入机器人策略层，近期在RoboDojo评测中成功率高于此前公开机器人策略，但精密操作能力仍偏低，更擅长理解和决策。基于这一变化，我们认为，具身智能的实现或快于此前预期。当前阶段，我们继续看好机器人三个方向：（1）无本体数据采集，核心关注标的奥比中光；（2）To C产品，核心关注标的上纬新材；（3）垂类应用，核心推荐杰克科技。
机床迎来需求复苏与进口替代共振。机床行业基本面已出现较明确改善，2026年1-8月，金属切削机床产量增速达到8.8%。本轮机床需求重要驱动力之一为AI资本开支，如AI驱动的液冷冷板、Manifold、UQD快接头加工需求提升，AI服务器精密结构件，以及光模块TOSA、ROSA连接件等加工需求提升，且对尺寸精度、密封面粗糙度和多工序加工提出更高要求，拉动小型加工中心、走心机、车铣复合及五轴机床需求。同时，日本自8月16日起强化高端五轴机床、精密转台、光栅尺及相关技术的出口审批，将提高相关产品的采购周期和供应不确定性，推动国产机床在客户端取得更多验证场景，进一步推动进口替代。建议关注下游AI相关敞口较大机床标的乔锋智能、创世纪、津上机床中国等，五轴联动数控机床科德数控、豪迈科技，以及核心零部件供应商华中数控（数控系统）和恒立液压（丝杠导轨）。
继续看好低估值轨交装备，重点推荐中国中车。国庆假期铁路客流继续保持高位，对装备需求行程支撑。截至目前，今年高铁动车组已招标268组，我们预计，2026年动车组交付数保持高位，明年预计为高铁新增通车里程高峰，动车组采招或进一步提升，看好低估值铁路装备相关标的，核心推荐整车龙头中国中车，建议关注预应力材料龙头银龙股份及高铁零部件龙头今创集团。
风险提示：AI资本开支不及预期；FCC相关政策与地缘扰动超预期；具身智能产业化进度不及预期；高端机床国产替代不及预期；轨交客流与铁路投资低于预期。