机械设备：苹果折叠手机发布，3D打印加速渗透

（以下内容从德邦证券《机械设备：苹果折叠手机发布，3D打印加速渗透》研报附件原文摘录）
投资要点：
事件：9月9日，苹果发布首款可折叠智能手机iPhone Duo，基础版本起售价1999美元，计划10月23日发售。该机展开后为7.6英寸内屏，合上后为5.4英寸外屏，两块屏幕宽高比相同。根据苹果官方介绍，iPhone Duo铰链由超过100个微型零件构成，铰链盖板采用3D打印再生钛金属，并经过微珠喷砂处理；机身边框采用镜面抛光5级钛金属。
3D打印在iPhone Duo中承担金属结构件与光敏聚合物微层两类关键角色
1）金属端：铰链盖采用再生钛3D打印。据苹果官网，iPhone Duo机身采用5级钛金属并经过镜面抛光处理，其中铰链盖板通过3D打印成形，使用100%再生钛，并采用微珠喷砂表面效果。我们认为，3D打印适配薄壁、异形等传统减材难加工的复杂结构，兼具近净成形与高材料利用率，可降低钛材切削损耗，并为铰链区域轻量化、结构强度与空间利用率的协同设计提供工艺基础。
2）聚合物端：3D打印光敏聚合物微层，优化铰链表面平整度。据苹果首席硬件官Johny Srouji，生产过程中会利用AI算法，为每一个铰链精确匹配最合适的外壳，确保两者完美对齐；随后，共聚焦激光会逐步扫描每个组件的表面拓扑，再通过3D打印最多25层定制光敏聚合物微层，消除残留的表面起伏。
iPhone Duo推动苹果3D打印应用由小型接口件向折叠屏关键结构区域延伸。此前，苹果已在iPhone Air的钛金属USB-C接口外壳中应用3D打印，并在AppleWatch钛金属表壳中实现规模化量产，iPhone Duo进一步拓展苹果3D打印的应用边界。我们认为，苹果应用对消费电子增材制造具有一定示范作用，有望推动3D打印向更多复杂结构件和精密装配环节渗透。
设备＆耗材：设备提效+耗材成本下降形成合力，有望加速3D打印在3C领域渗透。我们认为，苹果开启新一轮创新周期，材料、结构与工艺迎来变化，有望带动制造端更持续的产线改造与设备投入，钛合金粉末与再生钛材料用量亦有望随打印量提升而增长。随着激光数量增加（目前主流设备已实现多激光配置）、扫描系统速率提升，3D打印成型效率提升、单件制造成本明显优化；耗材端，3D打印用钛合金粉末价格已从高峰期的约3000元/公斤降至200–300元/公斤区间。设备提效与材料降本同步推进，有望加速3D打印向3C精密部件渗透。
投资建议：建议关注标的如下：
1）工业级3D打印设备：铂力特、华曙高科、大族激光等。
2）钛合金粉末耗材：天工国际、哈森股份等。
3）消费级3D打印耗材：家联科技等。
4）消费级3D打印设备：创想三维、拓竹科技（未上市）等。
5）3D打印服务：汇创达等。
风险提示：iPhone Duo销量不及预期；3D打印渗透不及预期；行业竞争加剧等。