北交所周报：北交所成立五周年，专精特新集群成势

（以下内容从中国银河《北交所周报：北交所成立五周年，专精特新集群成势》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为+2.24%。本周，北证50涨跌幅为+2.24%。北交所341家上市公司中，共275家公司周涨幅为正，其中新股金钛股份（+188.48%）、新股华汇智能（+111.74%）涨幅领先，其次是柏星龙（+46.53%）、荣亿精密（+40.39%）、路桥信息（+37.53%）和流金科技（+34.95%）等，而跌幅较大的是华大海天（-33.71%）。从行业来看，本周北交所的所有行业均上涨，其中传媒（+34.9%）、有色金属（+33.3%）和国防军工（+16.5%）行业涨幅靠前，而家用电器（+0.9%）行业本周涨幅相对靠后。
北交所整体交易活跃度有所回升。本周北交所日均成交额约210.82亿元，较上周143.34亿元有所回升。北交所本周整体成交额为1,054.08亿元，成交量为56.25亿股，市场交易活跃度在本周有所回升。本周北交所换手率为27.28%，较上周有所回升，北交所换手率高于创业板、科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为30.72倍左右，较上周有所回升。北证A股的市盈率为30.72倍，较上周的30.21倍有所回升；而科创板和创业板估值较上周均有所回落，分别为60.80倍和38.21倍。本周北交所的市盈率持续低于科创板、创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，公用事业行业平均市盈率最高，为255.0倍，其次为传媒（183.7倍）、计算机（174.4倍）、有色金属（135.0倍）。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。
五年流动性跃升二十倍，北交所专精特新集群成势。北交所从开市之初的81家上市公司起步，一路扩容至如今的超过340家，日均成交额从早期的不足10亿元量级跃升至200亿元体量，投资者开户数突破千万户。从制度新设到市场成形，从规模扩容到生态完善，北交所用五年时间完成了从资本市场改革“试验田”到服务创新型中小企业“主阵地”的跃迁。其中，专精特新是北交所最鲜明的标签。数据显示，当前北交所上市公司中有18家为国家级制造业单项冠军，北交所已逐渐成为专精特新的重要聚集地。作为补链强链的重要力量，专精特新公司持续深耕产业链核心环节，超九成为制造业企业，主要分布于新材料、装备制造等细分产业。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖对外投资、资产购买、业务进展、股权激励等方向。鑫汇科公告了新的对外投资，欧伦电气公告了新的资产购买，建邦科技、创远信科、云里物里公告了新的业务进展，隆源股份公告了股权激励计划。
投资策略：随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，以及北证相关投资产品落地的预期。对于2026年下半年的投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦以人工智能产业链为代表的北交所科技升级细分赛道，并重点关注大宗商品波动下的种业、农药、食品添加剂、饲料、肉蛋制品等农化产业链细分行业的投资机会；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。