全球经济观察2026年第29期：鹰派表态推动日元升值

（以下内容从华福证券《全球经济观察2026年第29期：鹰派表态推动日元升值》研报附件原文摘录）
一、全球资产价格表现
日元升值。股市方面，全球主要股市涨少跌多。债市方面，全球主要经济体债市收益率涨多跌少，美国2年期、10年期国债收益率本周分别上行3bp、5bp。商品方面，油价回升，黄金价格下跌0.5%。汇率方面，美元指数本周下行0.5%，日元相对美元有所升值。外资流向方面，8月27日当周，A股市场外资由净流入转为流出，美国股市外资净流入规模有所增加；外资净流入美国债市规模有所回升。
二、主要央行货币政策
沃勒释放鸽派信号。美联储理事沃勒表示，近期通胀数据已显现降温迹象，若未来两周数据延续改善，他倾向于支持9月会议维持政策利率不变。他认为，关税对价格的影响已基本完成传导，能源价格上涨向其他商品和服务扩散的风险也暂未兑现。不过，他强调若8月通胀再度走高、向2%回归的进展出现逆转，则将考虑调整政策立场。
鹰派表态推动日元升值。日央行行长植田和男和日央行官员高田本周相继鹰派表态，希望适当继续提高政策利率，引发市场对日央行9月加息及后续更快紧缩的预期，推动日元转向升值。
三、美国经济动态
就业市场改善，薪资继续走弱。美国8月新增非农就业人数大幅上行至16.2万人，一方面，就业复苏限于局部，主要受休闲酒店和政府拉动。另一方面，制造业和建筑业就业也呈回暖趋势，或意味着AI投资潮逐步拉动就业需求。同时，工资压力继续缓和。数据发布后，市场加息预期有所升温。
美国8月景气度保持扩张。美国8月ISM制造业PMI由7月的55.6回落至54.6，扩张速度有所放缓。8月ISM服务业PMI由54.1升至55.4，需求较强的同时就业和价格压力仍存。
美国经济温和增长。美联储8月褐皮书显示，7月初以来美国经济活动温和增长。消费支出整体小幅增长，制造业活动在多数地区回升，但住宅建筑活动仍在下降。劳动力市场方面，就业整体仅小幅增加，零售和酒店业需求下降。价格方面，多地制造业和建筑业投入成本压力较高，能源、运输及原材料价格上涨较为普遍。
四、其他地区经济动态
欧元区服务通胀回落。欧元区8月HICP同比增速由7月的2.9%升至3.3%，其中能源是通胀回升的主要推动因素。欧元区核心HICP同比增速回落至2.4%，此前顽固的服务价格同比增速则回落至3%。
日本制造业保持强劲。日本8月综合PMI升至53.4，为2月以来最高水平。制造业继续成为经济扩张的主要动力，过去两个月制造业产出增速接近为2014年以来最快。
五、下周重点关注
10日欧央行议息决议；11日美国8月CPI。
风险提示
美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超预期，地缘冲突加剧。