医药生物行业周报：2026H1手套行业营收高增，景气度有望长期延续

（以下内容从开源证券《医药生物行业周报：2026H1手套行业营收高增，景气度有望长期延续》研报附件原文摘录）
2026H1手套行业营收高增，景气度有望长期延续
一、2026H1业绩高增，行业复苏强劲。2026年以来，中东地缘政治冲突持续升级，国际油价暴涨推升原材料与能源成本，手套产品价格自一季度末起显著上行。英科医疗一次性手套业务营收61.95亿元（+37.8%），蓝帆医疗健康防护事业部营收27.76亿元（+37.05%），中红医疗营收13.52亿元（+22.11%），行业整体呈现强复苏态势。二、毛利率上行不止于涨价，成本优势构筑长期壁垒。毛利率显著修复更系国内头部厂商长期构建的立体化成本壁垒所致。产能扩张释放规模效益，技改推动产线线速突破，叠加本土完整化工产业链带来的原料与能源成本优势，国内龙头综合成本较东南亚厂商已拉开显著差距，且成本鸿沟随规模扩张与技术迭代不断加深，行业景气度有望长期延续。
三、能源成本差异显著，加速行业出清。能源燃料成本占总生产成本约10-15%。马来西亚法律强制要求使用天然气，成本约为动力煤的3.3倍（按2026年8月20日价格测算）；中国龙头仍具备使用煤炭或生物质能源的灵活性。加之天然气价格快速攀升，使用天然气生产的国内小厂利润空间大幅缩水，行业出清速度加快，头部集中度有望进一步提升。
四、规模化与技术优势领先，全球格局重塑。英科医疗产能1030亿只/年居首，国内前三合计已超越Top Glove与Hartalega之和。技术层面，英科医疗产线长达1.6公里、搭载精密DCS系统；蓝帆医疗实现双手模生产及全流程自动化；中红医疗在PI手套、防辐射等特种产品方向形成技术积淀，全球竞争优势持续强化。
五、行业盈利弹性有望持续释放。截至2026年7月中国丁腈手套出口价为22.58美元/千只，我们认为本轮价格上行系成本推动与利润修复双重驱动，未来手套价格有望延续2025年8月至2025年2月稳步提价的趋势，行业利润具备持续上涨的动能。
8月第5周医药生物下跌1.43%，中药板块涨幅最大
2026年8月第5周大部分板块处于下跌态势，本周中药板块涨幅最大，上涨2.02%；医药流通板块上涨1.67%，血液制品板块上涨1.62%，医疗设备板块上涨1%，医疗耗材板块上涨0.29%；其他生物制品板块跌幅最大，下跌5.77%，医疗研发外包板块下跌4.57%，疫苗板块下跌2.2%，原料药板块下跌1.97%，线下药店板块下跌1.68%。
医药布局思路及标的推荐
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风险提示：商业化推广不及预期；技术迭代风险；长期安全性和稳定性风险。